看了球友写的不少帖子 ，觉得非常有意思 ，写衍生品的比较少 ，我就写一写期权从成立到现在这五年的经历所见所闻吧 。
国内之前是没有期权的，2015年的牛市中，上证50ETF期权正式推出来了，那个时候知名度还很小 ，但其以买方巨大的杠杆及疯牛加持，迅速在它的小范围圈子里面创造了暴富的效应。
大牛市的氛围:
都说投资到最后炒的是心态，但是大部分高手其实到流动性那一层已是不错，而2015年上半年就是流动性的大牛市！
期权的暴富效应引人折腰
大牛市中的杠杆是很吓人的，我14年年底听闻有民间猛人，牛初一直拿着沪深300指数期货，经历了券商股史诗级的上涨，赚了2000万后归山休隐。也有人抓住公募沪港通开闸南下的机遇，在港股权证中超级大赚一把。
但是流动性的杠杆牛市来的快去的也快，我当时在最高点5178点形成后的第二天，就特别感受到了市场的一种沉重感 。当时我就感觉要调整 ，还画了一张图 ，但是没想到市场直接就结束了 。
创业板那个时候已经率先破位 ，上证指数离破位也只有一步之遥 ，后面的事情就是比较惨烈了 ，千股跌停 千股停牌 最后有千股涨停 。
股灾来的时候 很多人股票卖不掉想去做空 ，但是被限制住了 ，但是用期权去对冲获利是完全没有限制的 。市场好像一天不跌停 就浑身难受 ，在股灾疯狂的时候 ，期权一天十倍的涨幅并不罕见 。最后留给那个股民盛夏时的回忆 ，就是暴雨和暴跌。在市场极度疯狂的时候 ，做双买策略是最合适的。
熊市正盛的时候不可以盲目抄底 ，这个代价是很大的 。
经历了六月份和八月份的股灾1.0和2.0之后 ，市长进入了一个平静期，2015年下半年小票活跃，大票盘整。50ETF期权交易机会不多。但是贵州茅台和恒瑞医药这样的股票股灾以来基本没怎么跌。
紧接着市场就来了熔断，再乐观的人 见到了熔断 也觉得牛市真正的结束了，认怂了 。那是一种排山倒海式的下跌。认沽期权在那段流畅的下跌中简直就是暴利！
熔断之后的2016年市场，变得很有规律，也很有把握性。我也是那个时候正式参与交易期权。每隔几个月就有一次连续暴涨行情，每次金融股都是风向标，但是谨记就是每次都突破不上去，那个时候我对这个现象也有个总结。
但是同时2016年还有一些插曲，比如2016年美国大选的时候，我们还在交易，当上午特朗普开始领先的时候，认沽期权暴涨，主要合约大约上涨110%，但是当中午特朗普确定获胜后，下午一开盘，认沽期权小幅拉升一下后转头向下，到收盘已经跌幅20%，高位“避险”的投资者直接腰斩。这也说明了一个道理，潜在的利空是利空，公开的利空不是利空。
2016年年底的时候，小盘重组股活跃一年后，安邦举牌绩优股，一带一路类股票涨，金融股也持续拉升，茅台已有要走牛迹象，我那个时候还觉得又是一个阶段性的尖顶，持有认沽期权，结果不断浮亏，这个事也是让我在期权中再也不会跟市场硬抗。也经历过一分钟内上下波动一万多的时刻。深刻感觉到了买股票像骑自行车，做期权像开一个时速80又不带刹车的汽车。
2017年的上半年，做惯了买方后，开始尝试做卖方。基于当时处于熊市并且涨了挺长时间的现实，全部卖出了认购，从春节后到4月份一直持有，等到期权价格只剩下几十元后再获利收手。接着市场开始回调，途中有雄安千年大计和减持新规出台，但是有个异常现象就是50指数怎么都跌不动了。
终于在5月25日一个暴力大阳出现，价值蓝筹股最终徐徐上天。也就是在那个时候才知道大象也能起舞，中国平安也能翻倍。同时在那下半年认识了很多一起做期权的朋友，有对期权所有合约如数家珍的，也有两个月时间账户从接近翻倍又跌到0.45又涨回4以上的大神。大盘股推土机的行情让我见识了几次短时间内几十万百万财富神话，也有朋友一直拿着认沽不认输，最后50万本金灰飞烟灭。
也接触到了专业期权机构稳健赚取时间价值，总体来讲2016年是跳跃平着走的，2017年跳跃着斜着向上走的。也有因为买认购一档合约之差持有到到期日一个归零一个翻倍的。那时中国平安是50里面当之无愧的大哥，以至于我有在平安季报发布前夜埋伏50认购，次日高开出掉的获利。
还有朋友2017年以来一直亏钱不顺，国庆长假前看回调到重要均线上了，就全仓认购，结果假期外围大涨，9号直接高开2%一把把所有的亏损全部赚回来了的故事。
5月以来50ETF从2.1涨到了2.8，累积涨幅颠覆我当时的想象。事后发现如果持有12月份最虚的认购合约，半年下来可以躺赚20多倍。当时甚至回想如果梦时光倒流绝对可以成为亿万富翁。
同时末日期权也创造了很多神话（但我现在还接受不了自己做末日轮）:
本以为2018年上半年或许会平淡，结果1月份就迎来了至今没有被打破的50指数19连阳的史诗行情。这是积累半年的做多情绪的爆发也是繁荣的顶点。有人借这波行情赚到了一个房子的钱，也有机构几近被爆仓。这种行情几乎无法被复制，就像谁能牌里连续4次抽中A呢？
借用莎士比亚的一句话:这些残暴的欢愉，终将以残暴结束。
天量筹码高位兑现加上美股超跌自己中美贸易战初现端倪，50指数出现了久违的连续大暴跌。那个时候做市力量不够多。暴跌的程度以至于2月9号那天开盘半小时我持有的认购没有怎么下跌，因为被打爆的卖方太多了，他们要首先买平认购来补卖认沽的亏损。那时我及时明白过来迅速平仓。那个合约其后近腰斩。这次彻底击溃了多头的信心，后面市场反弹5天认购期权也没有什么动静。这次也是深刻告诉了我，不要迷信市场，也更不要迷信官媒。我在2月7号官媒唱多认沽低开的时候抄底认沽，当天获利丰厚，而一个比较敬重空头朋友不知怎么相信媒体唱多当天看好市场，高位接盘认购，结果当天亏损近百万！让我们所有朋友不敢置信。后面这位牛人朋友也选择了稳健的卖方盈利策略。
2月九号的暴跌让大众第一次普及感受到了期权的震撼:
我也在18年开始及时收手，没有过多参与期权，事后看是对的，18年跌的很曲折，买方很不好做左右挨打。转而在市场3000点失守后不断买加仓基金一直到年底。下跌的行情利好已经变得麻木，反而是我学习的一个重要时期，理解了很多自己之前很难接受东西，市场有很多面很多元，我之前只站在自己那一边，18年是我学习接受所有方法的一年。投资就是这样，先做加法再做减法。
当刘主席说春天不远了的时候，我嗅到了熊市结束的意味但是下跌的惯性让我觉得前期先缓慢底部抬高的走势。当然这也导致了我面对突然而来的19年初的暴涨行情准备不足。涨之前已经持有了50万多的权益基金，一波上去到3300点虽然盈利很多。但是全程没有用期权，错过了“经济强，金融强”掷地有声的论断带来的19年2月25号的暴涨。在当天午后平安等大权重的暴力挥舞下，最牛的深虚合约暴涨190倍。当天的合约走势也是让人久看不厌。戏剧化的是，第二天这个合约就跌了90%多。 后续贸易战又起，把3200点以上激进的合约全部埋葬。
2019年下半年到现在的行情大家都比较熟悉。我也先不多说了。后续慢慢讲。 在期权和股市中都一样，切记切记不可贪。留得青山在，不怕没柴烧。
以及投资不是生活的全部。
