我在检查广汇宝信汽车的时候发现企业有大量的应收款
但是汽车经销商企业有大量应收款是正常 因为一个是预付款比较多 一个是企业要收汽车厂商给的返利点
我们看到
企业在应收款中间有73亿的（2023年）返点应收款
这个数额有些大了
相比企业2023年的汽车销售
270亿的汽车销售 这个比例大约是26.4%
这个有点吓到我了 我能理解汽车企业主要靠销售汽车以及汽车厂商返点赚点毛利
26%！ 我这里没有具体返点到底有多少的数据 但是我直觉告诉我这个比值不正确
宝信的宝马车销量占到整体汽车销量的5成
而我们拿同行 $永达汽车(03669)$ 的财务来做比较
永达汽车的宝马销售大约占到43%
而永达同期2023年的新车销售为
560亿左右 而同期应收款中返利应收 为：
28.9亿
比值为5.1%
这个数字明显听起来合理了很多
而我从一份比较早期的研究报告中找到宝马给予的补贴率（2016年）
补贴率也没24%之多啊！
永达在几乎2倍的销售同时 应收返利只有1/3
这个几乎在同一行业卖的同一个品牌的汽车。
差别之大 无法想象。
宝信自从被收购以后，分红不行，盈利也不行，到了2023年现金只有1个亿。我觉得是有道理的。
这个宝信的帐，我有点不能信。
看官如何认为呢？