$沃森生物(SZ300142)$ 疫苗股的再次重估220127

任何一次谈及估值，比较沃森的时候，我都会带上智飞，无它，智飞是疫苗一哥。
智飞100亿利润，市值约1700亿。沃森今年利润约12亿（看公司怎么出报表），目前市值约780亿。
智飞估值逻辑是：hpv4+hpv9代理，800-1000亿；蛋白新冠疫苗100-200亿；自研约300亿？渠道约100亿？
沃森估值逻辑：13价（2022年）：国内500-900万支，国外500-1000万支？hpv2，有人算过约4个亿利润；新冠疫苗给100-200亿估值？23价等传统业务给300亿估值？我大约算了一下，2022年如果万事顺意，沃森赚50亿。大概率是在30-40亿区间。
反算：沃森研发平台胜于智飞，按智飞估值1/2或2/3给予估值，约800-1200亿。
结论：沃森生物合理估值1000亿。操作上低于700亿可以干；超过1000亿需谨慎。
备注：原来疫苗股估值是算管线的。新冠后估值体系有点乱。算管线KT第一，算代理和销售体系能力智飞第一。算新冠疫苗赚钱能力，科兴第一，中国医药第二。
大总结：疫苗行业总是要回归到有大单品的估值体系。沃森生物90多亿融资盘，代表的是对它未来如何看好。问题是，这种看好是否合理？美国日感染上百万！这是什么概念？美国政府和米国公共安全体系如此不堪？
市场：我觉得年报会有一跌，无它，年报不好有预期，融资盘90多个亿，太吓人了。不放量跌透，我再喜欢也不敢买。
申明：本文不构成买卖建议。
人间艰难！