$天德化工(00609)$ 纯粹记录一些基础资料：主要客户是农药（50%、胶10%），过去一波大牛主要是下游农药行业环保安全产能出清了一波，剩下来的农药企业也适应了环保安全门槛，趁着价格好纷纷大扩产，过度自信和投资，导致对天德的产品出现了短暂的供不应求，时间一年多。这波过度自信的产能出清至少需要2~3年。基础化工原料如煤等成本高，上游没有博奕空间，下游竞争激烈亏损，公司进入了难受期。