了解历史，才能明白当下。

中国资本市场为什么是今天这个样子，根子还在于它的定位。

《激荡三十年》里记录的这两则历史，讲得就是这个。

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一开始，决策层对于股市抱的是“试一试”的态度，直到发现股市可以用来给国有企业输血，开始成立证监会，把发行股票的权力从上海和深圳两个交易所收缴到中央。证监会发放上市指标救活国有企业。所以从一开始，就是最需要救的企业、而不是最好的企业，俏妆打扮上市圈钱。《人民日报》记者凌志军说：“看起来，国有企业是永远要人家来扶持的，过去是政府的财政，接着是银行，现在是股市，扶持的办法就是不停地把钱送到国有企业里面去。”

2000年10月，《财经》杂志刊登《基金黑幕》，以选编的方式刊发上交所监察部研究人员赵瑜纲的调研报告《基金行为分析》、《基金风格及其评价》，主编胡舒立面对十大基金公司毫不退缩。时年七十岁的经济学家吴敬琏挺身而出，直接讲中国故事比喻成“赌场”，进而将矛头直指中国资本市场的定位，他批评道：“不要把股市变成寻租场，由于管理层把股票市场定位为为国有企业融资服务和想国有企业倾斜的融资工具，是获得上市特权的公司得以靠高溢价发行从流通股持有者手中圈钱，从而使股市变成了一个巨大的“寻租场””，因此必须否定“股市为国企融资服务”的方针和“政府托市、企业圈钱”的做法。”