#持续调整！中字头连续回调# 近期，“中国特色估值体系”（简称“中特估”）一词成为了大家茶余饭后的谈资。与此相对应的是，当市场在13300点上下胶着之时，“中字头”板块指数已悄然创下了5年来的新高。
那么：
1.什么是“中特估”？“中特估”即“中国特色估值体系”，证监会主席易会满在2022年11月的《2022金融街论坛年会》重点提及：“深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系”。此后，这一名词出现的频率大大增加。所以从官方角度上看，“中特估”具有一定的战略地位，核心点是国企的估值重塑，通俗的讲就是深化国企改革、提高国企估值。
2.中特估的特色中特估的特色就是中国企业的特色，主要包含三个方面：
1）从经营的业务类型来看，这些企业是为满足一些需求而必须存在的业务，即受国外市场影响较小的业务模式。
2）从价值属性来看，“中特估”主要以央、国企等上市公司为主，这些公司一定是值得市场信任的。
3）从全面注册制的市场环境下来看，“中字头”企业具有较高的安全性和稳定性。
当前经济形势摇摆不定，此类公司更受投资者的青睐。3.为何要建立“中国特色估值体系”？
1）中国改革开放仅40余年、A股市场发展仅30余年，国内估值理论大多参照欧美成熟市场经验，缺乏鲜明的中国元素，也难以完全适用中国市场。
2）当前土地财政难以为继，国有资本承担更大的责任。国有资本经营或将成为财政收支平衡的重要依托，预计国有资本经营收入和股权出让收入将成为财政重要来源，这对提倡国企（央企）估值提出新的要求。
3）自2017年以来，地方政府债务余额以年均16.3%的速度快速增长，远高于同期名义经济增速的7.8%。负债率攀升下，地方政府的债务风险不断累积。提振国企市值，可降低地方资产负债率，从而明显缓解地方债务风险。前段时间，“中字头”相关板块集体大涨。虽然现在“中特估”板块大热，但并未完全落地到行业层面，因此，不可过分追逐“中字头”的个股。可适当选择成长性个股以及拥有高比例分红的公司