负债是公司的，你买入之前要考虑它的负债，否则roe很高但是负债也很多，你想做股东，那这些负债早晚要你还，时间问题，所以要加到总市值上，这样才能在市场先生的报价上反映出这个企业的真实报价，减去万能的现金，再算算pe，这个算法还是有利于长期持股的