3年到期还是负收益,该抛弃张坤了吗?

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距离张坤的易方达优质企业三年的开放时间,差不多还有两周的时间。

而基金至今的收益率还是负的。

如果是我当初买这个基金,到期后这样一个结果,多少有点接受不了。

毕竟,同期的偏股基金有11%左右的收益,虽然说跑赢了沪深300和比较基准,但对明星基金经理的期待,肯定不是按照这个标准来的,期望越高,股吧的基民大概也是这么想的。

在A股市场,通常以五年为维度来看一位基金经理,且虽然过去这3年风格极致,但做出这样的业绩,情感还是接受不了。

那么,这三年,张坤执掌的“易方达优质企业三年”,究竟发生了什么?

长期持有,一定会有好的回报吗?

1

飞升期:8个月大涨超68% 

从不同阶段的表现来看,在刚成立的半年多时间里表现势如破竹。

在刚买入的半年多时间里,优质企业三年还是非常牛的,2020下半年到2021年1月,连续6个月大涨56%,最高点是2021年2月10日,当时净值冲到了1.68元,短短8个月就大赚68%。 

大涨主要也是因为这段时间核心资产的飞升,而张坤那时候正好重仓了以茅台五粮液为核心的白酒和以美团腾讯为核心的互联网。

比如像是洋河泸州老窖,半年股价就翻了一倍不止,美团也有超70%的股价涨幅。

2020年,成立半年左右的易方达优质企业三年的净值就大涨36.7%。

不过净值那时候虽然在一路高歌,但张坤却在年报中拷问了自己三个问题:

1.在股价阶段性跑输市场时进行建仓,我是否相信这个公司的底层逻辑?

2.是否对公司的长期逻辑充满信心?

3.假如股市关闭、三年无法交易,我是否还有信心买入这个公司?

2

低潮期:1年半的时间,下跌超30%

而之后的两年,基金净值曲线基本是一路向下走的,在2021年2月10日核心资产破灭,到2022年10月31日市场反弹前,这一年半多的时间,易方达优质企业三年下跌超30%。

虽然同期沪深300也有超38%的跌幅,偏股基金的跌幅超24%,但优质企业三年这个跌幅属实不小了。

那么,这段时间张坤买了啥?

从这两年的持仓来看,主要集中在白酒、港股互联网和少许医药上。

白酒不用多说,是2021年核心资产崩塌后跌幅较严重的行业之一。

贵州茅台为例,从2021年2月10日,到2022年年底,股价下跌超27%。

而以腾讯为代表的的港股互联网就更不用说了,从2021年2月10日,到2022年底,腾讯的股价已经跌超一半了。

不过张坤在2022年年报中也强调了自己的看法:“每一次市场的大幅下跌,股票都是在‘打折促销’。”

所以对于腾讯,在整个2021-2022年,张坤反而是增持的,腾讯也成为了优质企业三年2022年年底的第一大持仓。

3

反弹期:净值回升没能挽救全局

2022年11月到今年的1月20日之间,有过短暂的净值回升,期间基金净值暴涨超45%,这期间沪深300也有近20%的涨幅。

这一波不到3个月的反弹,优质企业三年回血较多的原因,主要是持仓中港股有了一波大反弹。

比如腾讯、港交所和药明,在四季度均大涨超25%,如果按照11月初到1月20日的涨幅来算,几只港股涨幅更惊人↓

不过,虽然这次反弹力度不小,但基本也并不能挽救大局,整个2023年以来,基金还是整体下跌超8个点。

4

打开后,赎回?继续持有?

分析了这么多,其实大家最关心的是,接下来易方达优质企业三年打开后,到底是赎回走人还是继续持有?

首先,三年封闭期对于大多数基金经理的操作并没有太大的影响,张坤操作优质企业三年和其他几只基金的差别并不大;

其次,封闭期结束后能不能赚钱,主要还是看这段时间的行情,优质企业三年从2020年中到现在,其实经历了一年多的震荡,和一年多的大跌,这种行情对封闭三年的基金来说,并不友好,也不能因为单独看亏了,就完全否定,毕竟和张坤其他几只开放式基金对比,收益差距并不是很大。

当然,对基金公司来说,克制在市场大火的时候做新发,也是一件很重要的事情。

最后,关于赎回还是继续持有,张坤在一季报中就已经给出了答案:

“如果将投资贯穿一生,并将长期复合回报作为终级目标,可积累性就是这一目标的最重要保障,选择一条可积累的 “很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。”

全部讨论

稳天行健2023-06-07 21:21

赶紧清仓所有基金,永远不要再买。连实时值都不敢公布了,还要他们干什么,反正是赔钱,干什么找人花钱雇他们赔

山前居士2023-06-07 20:09

看这些持股,十年是没有问题的

众生皆苦_唯有自渡2023-06-07 18:29

你去看看广发,刘格菘的三年定开,不到两年亏了快五十个点!!!张坤已经很有良心了!!!