今年的垫底基金,已经两次倒数第一了…

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最后一周,今年的冠军争夺战几乎是板上钉钉了;

不过,倒数第一争夺战倒是进入的白热化阶段。

数据来源:Wind;截至2022.12.23

截至12月23日,今年跌幅超50%的基金有4只(仅统计A类),之间的收益相差并不大。

目前的倒数第一是金鹰转型动力,今年的跌幅为50.61%。

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四个季度,收益全线告负

数据来源:Wind;截至2022.12.23

瞅这净值一路下跌的态势,即使是在反弹的二季度,依然没有回血的迹象。

数据来源:Wind;截至2022.12.23

四个季度均跑输沪深300和业绩比较基准。

震荡较大的一三季度也就算了,但反弹的二季度也没有抓住,跌幅超10%,跑输同期沪深300近16%。

跑的差的原因其实无非就在于持仓:

数据来源:Wind;截至2022.12.23

从重仓股情况来看,有两点值得说道:

1,换仓率高。

从一季度到三季度的重仓股情况来看,基金经理王喆基本是换了个遍,基金经理在基金定期报告中也写的很详细。

一季度主要布局电子和计算机板块;二季度又增加了医药;三季度把前两个季度的持仓全换掉了,变成了机械和新能源

这还是回到了那个老话题,择时是不是有用?

在斯嘉丽看来,择时不是有没有用的问题,而是比较难的问题,从基金经理频繁换仓就能感觉到,虽然不用结果去倒推,但这种频繁换仓不也一定程度显示了基金经理对组合的不自信么?

2,押注赛道错误。

这个问题是重中之重,频繁换仓不是重点,重点是换错了。

可以看到,金鹰转型动力每一季度的重仓股跌幅都比较大。

比如一季度跌幅超20%的股票,前十大中就占了一半,当时主要重仓的是计算机和电子板块,而从一季度各行业的表现来看,电子板块倒数第一,计算板块倒数第九;

其中,前十大中跌幅最大的迈德医疗,一季度下跌超40%,这只股票在二季度也被踢出了前十大的行列。

二季度是今年难得的反弹季,但从金鹰转型动力的前十大重仓股来看,前十大重仓股中,又8只都是跌的,平均跌幅超20%;当时基金经理降低了计算机和电子的配置,增配了医疗;

从目前这个时间点回头看,那时候增配医疗虽然略有点早,但长期来看也是正确的方向;当然,这几个板块在二季度表现不咋地,所以基金净值并没有跟上市场的反弹。

但三季度,基金的画风变了,说本来二季度说好的增配长期看好的医疗,三季度又全换成了机械和新能源

但经过二季度的反弹,三季度的光伏产业链明显又处于性价比一般的位置,,所以三季度基金增配的几只重仓股,表现依然一般。

今年表现一般也就算了,但深扒之下,这只基金从2017年11月由基金经理王喆管理以来至今仍是负收益。

这可能就不能怨单年度的行情和风格了…

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成立5年多

仍是30%的负收益

数据来源:Wind;截至2022.12.26

数据来源:Wind;截至2022.12.26

成立5年多的时间里,基金至今仍亏损超30%,而且不论是近3年、2年、1年,基金不仅是负收益,排名也是垫底。

要知道,虽然这5年中有2018年和今年这种熊市,但也有2019和2020这样的结构性牛市,成立5年还是负收益真的有点说不过去,因为同期的同类基金都是45%的平均正收益了,即使是沪深300也仅微跌5个多点。

斯嘉丽也查了下金鹰转型动力差不多一个月前后成立的基金,一共57只,金鹰转型动力的至今的回报排名也是倒数第一。

到底是咋做到这么差的?

数据来源:Wind;截至2022.12.26

从历史年份来看,不错的年份,比如2019年和2020年,远远跑输了同类基金的平均水平;2018年虽然比沪深300好点,但还是比同类基金差,最好的年份大概就是去年了,但今年一下又暴跌50个点,一整个把业绩拉下来了。

除了今年,再看看几个表现没跟上市场的年份。

比如2019年:

数据来源:Wind;截至2019.12.31

瞅瞅这仓位就知道,完全属于没跟上趟,前三季度都是低仓位,直到四季度才追上来,怪不得全年业绩都追不上平均水平了。

除此之外,基金经理也在当年的年报中反思:

主要是因为2019年重配了表现不佳的基建,且对成长股配置的时机不佳,所以导致净值全年是落后于市场的。

再来看看2020年。

经历过2019年,基金在仓位是基本打满了,全年都是85%-95%的股票仓位;表现平平的原因那基本上还是出现在持仓方面了。

基金经理在2020年年报中就点明了:

简单来说就是:全年主要配置了电子和计算机,但这两个板块下半年比较拉胯,所以导致基金全年净值一般。

2020年的行情,可以基本总结为:上半年医药+下半年新能源

数据来源:Wind;截至2020.12.31

但从基金全年的重仓情况来看,基本是没有沾到,全年重点配置了电子和计算机

上半年还不错,所以金鹰转型动力上半年也有32%的涨幅,还是不错的;

但下半年,这两个行业严重拉胯,比如重仓的宝兰德(企业级基础软件及智能运维产品的研发),在2020下半年就跌了37%;还有卓易信息(中国大陆唯一、全球四家之一的X86架构BIOS独立供应商)更是大跌超42%;所以基金下半年基本没涨,微跌1个多点,在2020年那样的结构牛市中,净值也全靠上半年撑着了。

最后看下基金经理王喆。

他管理的基金产品业绩基本都一般般:

除了目前在管的金鹰转型动力,他管理时间最长的几只,比如金鹰周期优选,2018年1月到2021年8月,这个管理的时间点是不错的,但在2年半左右的时间里,仅取得了超40%的回报,回报在同类排名是垫底的。

还有金鹰智慧生活,成立于2020年1月,属于不错的时间点,但在今年10月底离职前,也仅有不到14个点的回报。

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财富大侦探2022-12-29 17:00

【今年的垫底基金,跌50.61%,金鹰转型动力已经两次倒数第一了…】
最后一周,今年的冠军争夺战几乎是板上钉钉了;不过,倒数第一争夺战倒是进入的白热化阶段。截至12月23日,今年跌幅超50%的基金有4只(仅统计A类),之间的收益相差并不大。目前的倒数第一是金鹰转型动力,今年的跌幅为50.61%。

爱思基墨仁2022-12-28 22:12

金鹰也是老十家之一,业绩那么多年都是垫底,能做到这一点实属不易