$兖矿能源(SH600188)$ $中国神华(SH601088)$ $兖矿能源(01171)$ @ericwarn丁宁 市赚率，这个指标挺好，但还是有一些疑问。
以兖矿能源为例，截止24年一季度，PB2.92，每股净资产7.99，总股本74.38亿，即净资产总额7.99*74.38=594.2962亿。
在23年最近的一次，集团资产收购注入上市公司的过程中，花了264亿，收购了鲁西矿业25亿吨的焦煤资源的51%，新疆能化240亿煤炭资源的51%。但是，因为不能以商誉形式体现，故净资产直接减值200亿。
也就是说，越收集团资源，上市公司的净资产减值越厉害。
但是，从市场上能买到吗？
目前兖矿能源煤炭资源400亿吨，这594亿净资产能体现？
因为集团还有400亿吨的矿，要收购，这样的故事，在兖矿能源上还会一再发生，兖矿能源在煤炭资源跨越式增加的同时，PB会越来越高。
煤矿的放量，是要时间的，业绩的体现也是一个长周期，短期的ROE，不一定会好，但5年10年后，产量一定会体现。
另用会计的角度，纸面上的钱，去看资源，也许是错的，买的时间和东西都不同。
煤矿就应该看，资源量和资源禀赋。（资源量、煤种、煤质、位置、深度等）
所以，但单就兖矿能源看，您的这个指标好看的时候，反而是应该在业绩的高点了，或公司不再成长了。
兖矿能源是煤炭板块，不多的成长股。