$艺龙(LONG)$ 到目前为止最靠谱的分析：@从易 @hotashang @caton

新浪科技讯 北京时间11月26日晚间消息，美国投资公司T.H.Capital今日发布投资报告，维持艺龙股票(Nasdaq:LONG)“持有”评级。　　以下为报告内容摘要：

　　第三财季，艺龙营收同比增长20.9%，酒店客房间夜数量同比增长70%，这些均得益于艺龙的积极促销。尽管如此，我们仍认为，艺龙促销的有效性在降低，主要是因为携程的参与。携程已经表示，价格战仍将继续，因此价格战对艺龙而言已经没有意义了。我们认为，艺龙目前应该缩小价格战，专注于利润，通过其他有建设性的方式来拓展业务。

　　价格战作用降低，现应考虑其他方式：通过现金返还等促销活动，第三季度通过艺龙预订的酒店客房间夜数量约为460万间，同比增长70%，而携程的该比例为40%。尽管如此，与携程加入到价格战之前相比，艺龙的该战略已经显得无效。目前是艺龙寻求其他方式拓展业务的时刻了。

　　利润率下滑：第三财季，艺龙每股美国存托股摊薄亏损0.16美元，而业内平均预期是亏损0.03美元。运营利润率为-28.5%，而第二财季为1.6%，上年同期为7.1%。

　　第四财季业绩预期：艺龙预计总营收将达到3070万美元至3340万美元，同比增长15%至25%，平均值为3210万美元，略高于3120万美元的业内平均预期。

　　调整业绩预期：我们将艺龙第四财季营收预期从3200万美元调高至3210万美元，将每股摊薄亏损预期从0.01美元调至0.07美元。整个2012财年，将总营收预期从1.216亿美元调高至1.232亿美元，将每股摊薄亏损预期从0.10美元调至0.09美元。

　　估值：我们维持艺龙股票“持有”评级。(李明)