我们分析近十年的流量表
第一种方法：激进法分析
从上面的表格中发现近十年的经营活动产生的现金流是79亿。
近十年的净利润总额是80亿。
净现比：79/80大约是1。
这也就说明 公司的现金收付情况比较好。公司与客户的关系比较好，公司的利润都产生了实际的现金。这一点我是给他加分。
近十年的购建各种资产总计是42亿。
近十年的净利润80亿，用42亿购建资产，还有38亿干吗去了呢？，分红了。
公司的经营净现金减去购建资产的费用，也就是79-42亿，还有37亿，是公司的自由现金流，可见到公司的净利润转化成自由现金量为50%
产生的净利润用了一半去购建资产，说明50%的利润需要再投资，这就说明必须用一半的利润再投资才能产生利润，是不是必须投资才能产生利润，没有投资公司就不能产生利润呢，我们只能结全资产表才能解答。
近十年的分红总计是42亿。
也就是说公司近十年来给股东带来了42亿的现金，通过上面的分析看到，公司把多 余的现金流 全部分给股东了，那公司这么做说明了对自己的产品有信心，把需要投资的现金留下来，其它的分红，这一点我是给他加分。
实际上公司的分红和募资比是227%。公司分红的是募集的2倍多。
近十年的购建资产是42亿。
近十年的投资产生净现金是-32亿，说明近十年公司确实是投资了32亿现金。
近十年的现金及现金等价物净增加额总计只增加了5亿。从这里看到公司这十年来，没有增加多少现金，所有的现金要么投资要么分红。
第二种方法 ：间接法分析
我们来看近十年的报表
我们知道公司要想生存必须要有投入固定资产和无形资产，公司的净利减去 投入后才是公司的现金流。
从上表知道公司近十年来总的投入了18亿，那就是说公司的经营现金流净额78.68亿，减去18亿，产生了60亿的现金流。
而在上的激 进的 分析中发 现公司投入了42亿，而在这里只投入了18亿。可见这里间接的算法，比较保守。
按这 种间接的算法公司产生了60亿自由现金。
经营产生的净利润80亿有60亿转化 成为自由 现金，这些自由现金可供 公司自由分配。
实际上公司近 十年来不但在经营产品上有收入，另外在投 资上也有收入。
表格的 最后一行可 以看到公司投资损失为-13.67亿，也就是赢利了13亿。
把这赢利的13亿加上产品的60亿的 自由现金一共是73亿的自由现金流。
可见公司自由分配的现金为73亿。
第三种分析方法：负债分析
分析上面的表格，我们发现：
近十年来总的长期和短期借款总计为48.62亿元。
近十年来总的其他筹资总计为1.34，
二项近十年来总的筹资为48.62+1.34=49.96
近十年来总的还款借款总计为50.91亿。
有借有还，可以看到所有的借款基本上都是有借有还，我们还看到：
第一近二年没有借款，借款为0
第二近二年没有还款，还款为0.是不是近二年没有长，短期借款，公司所有的建设和分红都是公司自由现金呢，我们在资产表上可看到确实如此。
近十年来总的支付其他筹资活动总计为10.38亿元，其他的筹资活动是什么呢？原来是回购股份。
近二年来回购比较多，22年回购了1.85亿，21年回购了3.48亿，近两年公司加大了回购。
公司近十年来向银行或其他借款50亿，公司在18年发行股票筹资10.5亿，总的算起来一共是61.5亿
公司近十年来向银行或其他还款51亿，分红42亿，回购11亿，总的一共是102.4亿。
公司近十年来一共总的付出现金比收到的现金多付了40.94亿。
多付的钱40.94亿当然是自由现金了。
通过三种方法分析我们得到最小是37亿的自由现金流，最多是73亿的自由现金量，无论是最小还是最多，公司最小也就50%的净利转成了自由现金流，同时公司的净现比约等于1。公司近年来对股东回报比较高，有回购又有分红。
本周交易：无
本周持股为：腾讯36% 茅台 30% 洋河19% 分众 12% 伊利 3%
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下周为资产负债表分析