行情总览：由于央行下调5年期LPR和国内局部疫情取得积极进展的双重因素叠加，投资者对市场的悲观情绪有所缓解，上周A股市场持续震荡走强，成交额亦有所回升，周五两市成交额突破9000亿元。截至收盘：上证指数站稳3100点关口，收涨1.60%报3146.57点，本周累计上涨2.02%；深成指收涨1.82%报11454.53点，本周累计上涨2.64%；创业板指收涨1.69%报2417.35点，本周累计上涨2.51%；恒生指数收涨2.96%报20717.24点，本周累计上涨4.11%。
行业板块：从盘面上看，行业板块普遍飘红，市场信心和市场情绪普遍高涨。从申万行业分布来看，上周涨幅最大的前五个行业为煤炭、电力设备、有色金属、汽车、电子，仅有医药生物板块略有回调。业内认为，3月份以来，煤炭产量收缩与消费需求快速增长之间出现矛盾，是导致市场煤价大涨的基础要素。从供给端看，主产地安全、环保政策收紧，煤炭增产受限。从需求端看，随着疫情防控态势变好，我国经济持续向好发展，制造业订单增加，带动用电需求明显增加。受全球经济复苏推动和美元超发等宽松货币政策影响，资金将持续流入顺周期板块，预计未来煤炭板块前景广阔。
美股市场：本周美股震荡加剧，一是因为随着刺激政策退出和成本持续上涨，市场对美国经济陷入衰退的担忧增加；二是市场对美联储持续加快收紧流动性，推动无风险利率继续上行的担忧较强；三是国际地缘政治局势紧张、全球金融条件收紧和金融脆弱性上升等不确定性因素增加，投资者风险偏好继续下降。标普500指数本周累计下跌2.78%，收报3901.36点；道琼斯指数本周累计下跌2.77%，收报31261.90点；纳斯达克指数本周累计下跌3.82%，收报11354.62点。
本周瞭望：区域性的疫情仍有可能导致A股出现阶段性波动，但总体而言，情绪“冰点”已过， A股磨底行情或将迎来反转。上周五央行宣布五年期LPR调降15BP，尽管市场对此调降后能否激发居民加杠杆存在分歧，但广受认可的是利率调降体现了“稳增长”的强烈意愿；其次，2022年3月以来，房地产政策放松在明显加速，力度也在进一步加强；最后，上海社会面清零并逐步推进复工复产，5月16日上海明确了在6月1日至6月中下旬，全面恢复全市正常生产生活。“稳增长”带来市场企稳，或将开启新一轮上升周期。
沪深300估值一览表 （数据截至5月20日）
沪深300指数成分股涨跌幅榜：
涨幅榜：
1. 300274 阳光电源 19.15%
2. 603260 合盛硅业 17.43%
3. 601633 XD长城汽 17.01%
4. 002607 中公教育 14.97%
5. 600438 通威股份 14.00%
6. 002466 天齐锂业 13.93%
7. 000301 东方盛虹 13.28%
8. 688599 天合光能 13.14%
9. 002459 晶澳科技 12.75%
10. 603986 兆易创新 12.53%
跌幅榜：
1. 300601 康泰生物 -9.25%
2. 601607 上海医药 -7.83%
3. 300142 沃森生物 -7.60%
4. 300122 智飞生物 -6.26%
5. 601838 成都银行 -5.93%
6. 600926 杭州银行 -5.33%
7. 000538 云南白药 -4.78%
8. 603658 安图生物 -4.14%
9. 002001 新和成 -4.13%
10. 600606 绿地控股 -3.64%
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