1月24日，国内首部投资主题剧情类漫画《进阶吧！投资者》新书发布会在北京中信书店启皓店举行。《进阶吧！投资者》由国内知名的投资者交流交易平台雪球出品，中信出版社出版。
新书发布会上，银华基金基金经理王帅、雪球资管投资总监杨鑫斌、雪球人气用户@Takun、《进阶吧！投资者》编剧齐乐等嘉宾就“2024，投资新手如何进阶为聪明的投资者？”、“《进阶吧！投资者》背后的进阶之路”等话题进行探讨，并与现场读者进行互动，共同探讨2024年投资机遇，揭秘这部耗时两年打造的漫画的创作全过程。
王帅：建议关注AI产业链与低估值高分红两大主线
@银华基金 王帅指出，AI产业链和低估值高分红组合，展望2024年暂时还没有看到可以替代的新兴板块，因此建议大家继续保持关注。
具体来看，2023年1月份开始，大家都在找低估值高分红的中字头央企，而从4月份开始， AI产业链逐渐成为市场最关注的热点，国内不论是做搜索引擎还是购物平台的大厂都宣布要推出自己垂直细分领域的大模型。到了下半年，随着7、8月份稳增长概念的推出，基建板块出现了一个多月的行情，之后整体股市开始掉头缓慢向下，但是随后又出现了一波AI行情，9月份国内某智能手机龙头推出了自己遥遥领先的手机产品，消费电子产业链又受到了大家的关注。一个星期之后，国外龙头又开了发布会，随着新产品线推出，市场对消费电子整体有了向好的预期。10月份，国内龙头企业又推出了智能驾驶的新品，引起了市场的广泛关注。总体来看，9月份以硬件为主，10月份则开始了以智能驾驶为代表的人工智能行情。可见，人工智能AI产业链贯穿了2023年全年，同时低估值高分红组合在上半年逐渐升温，到现在仍然倍受市场关注。
当前市场充分调整后，为什么现在大家心里还是没底？更多是因为投资情绪的驱动，所以还是要坚持下去，因为基金投资的关键还是要做长期的价值投资。
王帅表示，大家都想做时间的朋友，获得长期回报，而“核心+卫星”的策略是个不错的选择（注：策略不作为投资建议，投资者应根据自身风险承受能力进行选择）。假设投资者有200元，可以用100元用来做大类资产配置，例如买黄金等，剩下的100元中可以拿出60、70元放到“核心策略”里，买能代表中国股市长期走势的宽基指数，可以是沪深300，也可以是中国A50指数，追求长期收益。 剩下的20、30元则可以用来做一些行业主题基金的配置。例如觉得消费电子可能有机会，或者看好光伏方向，都可以去配置，这部分“卫星账户”就作为自己投资理念的实践资金，以博取超额收益。因此综合来看，“核心”策略或许能助力投资者实现长期价值投资的目标，“卫星”策略或许又能解决投资者总是拿不住、手痒想轮换的人性弱点，同时这个策略也很好地回答了“是投资宽基还是选择行业主题指数”这个问题。
他指出，宽基和行业主题是两个不同的概念，且各自特色都十分鲜明。其中宽基的特色是广覆盖，如沪深300、中证500、中证1000等，投资者可通过坚持价值投资，追求A股长期回报。相比之下，行业主题指数是赛道型产品，如银华基金正是以行业赛道主题ETF见长，旗下共有36个行业主题赛道，总规模约236亿元，覆盖有创新药、光伏、食品饮料等，其特点是定位鲜明，聚焦窄，属于工具型产品（数据来源：Wind，截至2023年12月31日）。当遇到结构性市场行情时，即某几个行业表现突出且投资者恰好有这方面的投资心得时，便可选择对应的ETF产品。
杨鑫斌：乐观看待2024 做好动态平衡
雪球资管投资总监杨鑫斌@宏观作手 也坦言从投资的角度来看，2023年的挑战非常大。一方面权益市场已经处于低位却仍在继续调整，但是另一方面，长期债券、黄金等资产2023年取得了非常好的投资回报，究其背后的本质，是逆全球化的思潮，即中国原来固有的经济增长模式是投资拉动，而现在高质量转型发展，需要出清一些传统固有经济增长模式的旧产业，同时要扶持部分新的产业。但转换的过程不会一蹴而就，其中带来阵痛的也是必不可少的。此外，杨鑫斌还强调要关注到市场上新增量产业的机会，比如人工智能。
不过，杨鑫斌始终建议，个人投资者不应该只关注股票市场。因为现在的环境和过去有很大区别，随着全球处于利率较高、通胀中枢比过去高、保护主义抬头、逆全球化等现象的出现，需要更多考虑跨资产甚至跨市场的资产配置。相反，单吊押注某一类资产，很容易陷入到巨大的风险之中。
展望2024年，杨鑫斌表示不需要那么悲观。一方面从背景来看，全球央行在过去几年时间里处于快速的加息周期，这是过去三、四十年没有遇到过的情况，整个加息周期里超过5、6万亿美金的规模从新兴市场退出，回到美国的货币和债券市场。但是目前来看，美国已经不具备加息基础，全球整个利率中枢较过去两三年会有比较大的下沉，这是很重要的因素。另一方面也可以看到，在人工智能产业革命的推动下，美国居民部门的资产负债表比较健康，消费和就业比较有韧性，难以评估全球经济会有特别大的衰退风险，这也意味着如果全球经济没有大的衰退、利率中枢逐步下沉，很多经济体都会受益于流动性环境的转变，当然也包括中国。此外，从历史估值分位数水平来看，无论是创业板还是A股沪深300、上证50，目前都是全球最低的位置，具备很明显的优势。
对于当前的超跌，杨鑫斌表示可以保持长期视角，坚定地做资产配置。在他看来，虽然经历了非常动荡的1月，但往后来看非常乐观，相信今年的市场一定会比去年的市场更好，因为今年的市场宏观环境跟过去几年相比会有非常不一样的地方，全球央行的货币政策会纷纷转向，这里也包括中国。
具体到操作层面，杨鑫斌认为，可以考虑在下跌过程中施展动态平衡，组合里可以配置一些债券、股票、商品，甚至是全球股票资产或债券资产，现在全球债券也有很好的配置机遇。如果组合里A股跌了10%或者20%，不需要抄底，只需要做战术性的再平衡，通过长期持有就可以获得再平衡带来的超额回报，因为价值的回归不是一两天的事情，而是一个长期兑现的事情，但投资者一定要理解现在所处的周期，去做更为平衡的配置方式。
“多资产配置也取决于你的风险暴露水平，当我们构建了一个年化波动率为15%的投资组合时，中国的多类资产的长期合理回报大概是0.6、0.7的夏普，意味着15%的波动率换来的长期回报大概是10%以上。这就意味着，拿到了类似沪深300的长期回报，但承受的风险不到沪深300一半的水平。”杨鑫斌说到，虽然无法猜测股市的顶/底，但构建多类资产投资组合，长期风险调整后收益要远远优于单类资产。
在《进阶吧！投资者》新书发布会现场，银华基金基金经理王帅、雪球资管投资总监杨鑫斌就“2024，投资新手如何进阶为聪明的投资者？”进行探讨
《进阶吧！投资者》的台前幕后
中信出版社《进阶吧！投资者》总策划韩笑表示，这部漫画是一个很梦幻的组合，它在形式上是漫画，类别上又有丰富的投资知识。这部漫画可以帮助投资新手建立科学投资的认知框架，在遇到繁杂的信息时可以站在比较清醒、聪明的角度去认知信息，辨别它是信号还是噪声。
雪球资深用户@Takun 作为此次漫画的总顾问，从漫画产业发展的角度解读了《进阶吧！投资者》的推出。
“我们从某知名二次元的平台播放量来看，国漫其实已经超过日漫了，播放量、上架数量等数据都是超过日漫的。”@Takun在新书发布会现场表示，我们的文化实力一定会和经济实力匹配，这也是为什么要在当前这个时间点把该部漫画推出来的重要原因。
@Takun坦言，两年前接触这个项目时就非常激动，在当前的环境下，用漫画作为载体是一件非常有意义的事情，这是一部普及投资、讲述投资价值的作品。对于这套作品的亮点，他精辟地总结为八个字：易于上手、难于精通。前者指这部漫画能够把复杂的投资知识以比较简易的方法表达出来，加速读者对于行业知识和金融知识的理解和储备，快速提升自身的能力圈。后者在于，一旦读者对于这个漫画的逻辑感兴趣，还有很多漫画外的非关键变量和其它干扰因素需要深入复盘，而这并不容易。
《进阶吧！投资者》每一集故事的创作都经历了“策划--剧本创作--画稿创作--试读--定稿”的阶段。
雪球人气用户@Takun、编剧齐乐就“《进阶吧！投资者》背后的进阶之路”进行探讨
在剧情上，漫画邀请了国内知名编剧加盟，其非常难得地同时具有丰富的金融行业从业经验和文娱创作经验，另外漫画也设立了由51位专业投资人组成的剧情顾问团队、投教顾问团队。
编剧齐乐在回顾此次项目时也表示挑战非常大。他指出，他和团队有一个原则，即故事的核心绝对不能用一种机械降神的方式，而是要用常识性的逻辑把问题解决掉。在设计《进阶吧！投资者》的剧情时，编剧团队把故事的核心放在知识与知识的联系上，该部漫画关于事物之间的永恒联系和发展的视角是最宝贵的，同样，用常识性的逻辑去解决问题，也是一部投资专业漫画能赋予读者的。
