公司与会者
Michelle Qi - 投资者关系负责人
梁建章--董事长
孙洁--首席执行官
王肖璠- 首席财务官
Michelle Qi
早上好，欢迎参加Trip.com集团2021年第二季度收益电话会议。今天与我一起参加电话会议的有董事长梁建章、首席执行官孙洁和首席财务官王肖璠。
在这次电话会议上，我们将讨论我们的未来前景和业绩，这些都是根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款做出的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性。因此，我们的结果可能与今天表达的观点有实质性的不同。
Trip.com集团向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了一些潜在的风险和不确定因素。Trip.com集团不承担任何更新任何前瞻性声明的义务，除非适用法律要求。
梁建章、孙洁和王肖璠将分享我们的战略和业务更新、运营亮点和2021年第二季度的财务业绩，以及2021年第三季度的展望。在准备好的发言之后，我们将有一个问答环节。
现在，我将把电话交给梁建章。请梁建章发言。
梁建章
感谢大家参加我们今天的电话会议。虽然说本季度中国国内旅游市场是令人鼓舞的。我们已经见证了强劲的复苏势头。放宽旅游限制后，被压抑的需求得到释放。尽管有COVID激增的区域性和暂时性影响。国内的整体旅游活动继续沿着增长的轨迹进行。中国的疫苗接种率仍在不断攀升，目前已有超过10亿中国公民全面接种疫苗。随着疫苗接种人口的增加，我们有信心预计会有更稳定的势头和可信的需求。
在过去的一个季度里，我们继续深入中国国内市场，以满足国内旅行者不断变化的需求和要求。我们继续将这一进展作为主要关注领域，如供应链中的内容、产品、服务技术。简将在她的章节中分享这方面的更多细节。我们很高兴接受最近国内市场的监管变化，因为我们相信它们将有利于公平竞争和促进行业创新。这可能有助于促进一个可持续的、更健康的市场。
Trip.com集团现在已经受益于一个有组织、有监管的环境，以高效的方式计算我们在过去22年的增长。我们积极主动地与当局沟通，并遵守规则。我们相信，新的法规将使该行业的所有参与者受益。
Trip.com集团还承诺将更多地回馈社会，以看到政府对共同繁荣的呼吁。在过去的一个季度里，我们发起了一个为期五年的乡村振兴计划，以促进当地旅游业的发展，支持低收入社区。该倡议的目的是建立租户国家接收五星级酒店的质量，赋予100个农村村庄权力，并为该行业创造10,000名乡村旅游人才。我们相信乡村旅游是打开乡村振兴之门的一把金钥匙。
Trip.com集团目前正在重复，我们将作为未来乡村旅游发展的榜样和标杆，以及吸引年轻一代回到他们的家乡作为一个伟大的社会价值。
在国际方面，许多国家也开始了向正常化的过渡。当我们看到不断上升的疫苗接种率和更加有利的政策到位，以方便旅行，毫无疑问，旅游和旅游业正在回到正轨。在过去的几年里，我们凭借强大的中国出境游在亚太市场建立了领先的地位，遵循我们专注的全球视野战略，在过去的几年里，在[难以辨认]之间强大的协同作用之上，我们继续加强对欧洲的产品竞争力。
此外，欧洲的机票预订市场与亚太地区的市场接近。在亚太地区和欧洲，它们共占航空旅行总量的50%左右，我们认为全球机票预订市场有很大的潜力。通过重视全球化和国内发展，如新的流通战略将量化Trip.com集团在面对大流行病挑战时的复原力。
在未来，我们将继续适应和应对不断变化的市场条件和不断发展的后动旅客需求。正如我们在前几个季度所提到的，我们将继续利用我们的内容来激励旅行者，并利用我们的供应链为用户提供最吸引人的产品选择。所有这些产品都由我们不断提高的产品能力和服务质量来支持。带来最愉快的预订体验是我们的使命。当我们超越客户的需求和要求时，我们可以看到其价值。
接下来，我将把电话转给孙洁，请她介绍运营要点。
孙洁
大家早上好。我想首先简要介绍一下我们在过去一个季度的业绩，并更新我们的战略重点。
首先，整体业绩概述。在第二季度，在中国国内市场强劲复苏势头的推动下，我们的总净收入同比增长86%，环比增长43%。尽管广东地区的COVID案件卷土重来，我们的国内收入同比增长了80%，并已超过2019年COVID之前的水平。与2019年COVID之前的同期相比，我们的国内酒店和机票对GMV都同比增长了约150%，其预订量也有两位数的增长。
现在排除了6月份广东案件的影响，国内其他地区基本没有受到影响，并表现出强劲的增长势头。与2019年COVID前的同期相比，非广东地区的国内酒店和机票预订量增长了约30%。我们的企业旅行管理业务和其他收入也继续骑行，与2019年COVID前的同期相比，增长了两位数。
随着我们进一步渗透到二线城市，我们很高兴看到酒店的总预订量。与2019年同期相比，我们的功能平台在第二季度大幅增长了50%以上。假期旅游继续作为国内复苏的主要驱动力，本地酒店预订增长近80%，与2019年COVID前相比，交通到酒店的交叉销售比例也比2019年COVID前提高了20%以上。
第二，我们对国内市场的主要关注。在整个第二季度，我们继续坚持在供应链内容能力、服务质量和技术进步方面对国内市场的关注，以便为大流行病后的新增长动力打下坚实的基础。
首先，在供应链方面，我们加大了对供应商的支持力度，为酒店经营者提供技术支持和培训，以支持提高他们的收入管理、市场有效性和其他许多方面。我们还持续投资于开发新的产品和服务，使供应商能够更好地捕捉不断变化的客户需求。
例如，我们与航空公司的双重会员计划通过奖励客户的忠诚度和扩展航空公司的客户空间为双方创造价值。我们还与中国国内机场合作，提高转机的效率。其中许多机场的客流量都有明显的同比增长。
第二，在内容方面，我们取得了良好的进展，我们的内容战略已经初见成效。在第二季度，我们平台上发布的内容数量几乎翻了一番。而且，与第一季度相比，我们平台上有影响力的人的数量增加了约50%。本季度用户参与度也有所提高，超过35%的独立访客访问了内容平台，并在我们的多媒体产品上花费更多时间。新用户对我们的内容平台表现出很高的参与度。
本季度我们的内容到交易的转换率也在上升。我们继续加强我们的基础设施和为旅游行业输出一流的直播和推广能力。我们很高兴有看到顶级玩家，我们的明星中心从奖励的转换率中受益。我们也继续在一个基础上扩展明星中心，以赋予更多的市场参与者。我们继续投资于服务质量和技术。我们加强了我们的服务可靠性和价格透明度。
我们也持续投资于我们的研发能力，并继续提高运营效率。我们现在可以更有效地处理预订变化的增加，在8月国内COVID病例的重新爆发中，Trip.com集团平台上有数百万的预订被取消，接近我们在第一波爆发时的2020年水平。然而，由真人操作人员处理的电话数量减少了50%。排队等候接机的客户数量也减少了90%，这得益于我们对技术的投资。
在国际方面，我们的全球品牌已经加强了我们在供应链和技术能力方面的合作，以产生强大的协同作用，从而更好地把握全球市场的复苏趋势。我们很高兴地看到，我们在欧洲的品牌在过去几个月里，在机票预订方面显示出强劲和持续的连续改善，德国、法国和意大利等几个国家已经超过了2019年的可比水平。
Trip.com成为第一个提供欧元铁路和铁路间火车票的OTA，这在欧洲的千禧一代和Z世代旅行者中非常受欢迎。在我们进一步为全球旅游复苏做出贡献时，这是一个开拓这些市场的好机会。关于最近的监管变化，我们完全支持并遵守新的政策和指导方针，因为它们旨在长期促进可持续的数字经济。在过去的二十年里，随着数字化继续推动行业的发展，我们在健康和有序的市场环境中成长。
今天，我们都是数字连接的，在线和离线参与之间的界限正变得模糊不清。整个旅游行业已经见证了在线和离线整合的上升浪潮。这种数字化转型因大流行而进一步加速。2019年，Trip.com集团仅占中国国内旅游市场近13.7%的市场份额，随着中国经济的增长，仍有很大的发展空间。我们期待看到我们的参与者在新法规的公平和透明的指引下在市场上蓬勃发展。
在我们的乡村振兴计划方面，Trip.com集团在河南省和湖南省的首批三个控制性度假区已经开始营业。这些疗养院的大部分员工都来自当地，他们正在接受专业培训，并享受高于当地标准的平均工资。通过磨练当地人的技能，改善他们的生活，我们希望能缩小穷人和富人之间的差距。我们期待着以身作则，鼓励更多的行业参与者享受乡村旅游的发展，撬动乡村振兴。
在这场大流行中，Trip.com集团做出了巨大的努力来支持供应链，支持我们旅游业的恢复。我们为客户提供取消担保和赔偿损失的便利，以保护客户的最佳利益，并在非常具有挑战性的时期提供财政援助，支持我们的商业伙伴。截至2021年8月，Trip.com集团还向全球超过25个国家和地区捐赠了300万个医疗面罩和数百台氧气浓缩器，与COVID作斗争。我们希望能激励更多的企业为社会的共同繁荣做出贡献。
作为行业领导者，我们将承担更多的责任，照顾好我们的客户、我们的合作伙伴和我们的员工。他们很幸福，而且在这一路上将继续面临挑战。但我们将始终努力在提高公司价值的同时，最大限度地发挥我们的社会影响。在我们努力实现理想的过程中，我们将不断改进。
就这样，现在我将把电话交给王肖璠。
王肖璠
大家早上好。2021年第二季度，Trip.com集团的净收入为59亿元人民币，同比增长86%，环比增长43%，主要是由于中国国内市场的强劲复苏势头，尽管受到大流行病和广东省旅游限制的区域和暂时影响。
2021年第二季度的住宿预订收入为25亿元人民币，同比增长96%，环比下降55%，恢复到2019年水平的72%。这是由于[难以辨认]解除限制后，国内旅游需求的强烈释放。
尽管区域性的COVID爆发，中国国内的酒店预订与2019年同期相比也有两位数的增长。2021年第二季度交通票务收入为21亿元人民币，同比增长80%，环比增长37%，恢复到61%.的2019年水平，其中国内机票预订收入与2019年同期相比，同比增长了一倍。
2021年第二季度的打包旅游收入为3.67亿元人民币，同比增长182%，环比增长117%，恢复到2019年的35%的水平。这得益于中国国内市场的适度复苏。与2019年同期相比，国内景点门票预订量同比增长三倍，几乎翻倍。
2021年第二季度的企业旅行收入为3.9亿元人民币，同比增长141%，环比增长55%。这一部分继续保持势头，与2019年同期相比，收入增长了26%，主要是受住宿预订的强劲增长推动。
2021年第二季度的其他业务收入为6.14亿元人民币，同比增长33%，环比增长2%，与2019年同期相比增长17%。这主要是由于我们的旅游、融资服务和国内广告业务的快速增长。
2021年第二季度的毛利率为79%，比上一季度的75%有所增加，主要是受强劲的顶线恢复和运营效率提高的推动。不包括基于股票的补偿费用，我们调整后的运营费用与2019年同期相比下降了23%。第二季度调整后的产品开发费用与上一季度基本持平，与2019年同期相比，实现了16%的节约，因为我们继续运行并保持稳定的人员数量，产品研发人员。
第二季度调整后的销售和营销费用比上一季度增加了47%，主要是由于本季度为应对旅游需求增加而增加了与销售和营销推广活动相关的费用。这反映出与2019年同期相比节省了34%，因为我们争取了一个更谨慎的支出协议。
第二季度调整后的G&A费用与上一季度基本持平，同比增长77%，主要是由于2020年第二季度对公司旅游供应商的坏账准备进行了逆转，与2019年同期相比，节省了16%。
第二季度调整后的EBITDA为9.16亿元人民币，而上一季度为负2.16亿元人民币。第二季度调整后的EBITDA利润率为16%，而上一季度为负5%。第二季度普通股和美国存托凭证的摊薄损失为人民币1.0元或美元0.16元。不计入基于股票的补偿费用以及股权证券投资和可交换优先票据的公允价值变化，第二季度非美国通用会计准则下的每股普通股和每股美国存托凭证的摊薄收益为1.13元人民币，或0.18美元。
截至2021年6月30日，现金和现金等价物的余额限制了现金、持有至到期的短期投资定期存款和金融产品与研发750亿或120亿美元。
谈到2021年第三季度，我们想分享一下我们业务的一些近期色彩。中国国内市场的增长势头继续延续到7月，特别是区域和本地旅游。与2019年相比，我们的国内酒店预订量增长了20%以上，国内航空收入也有两位数的增长。
由于8月份跨省旅游受到干扰，中国国内酒店入住率和机票预订量与2019年同期相比下降超过50%。本地度假旅游受到的影响较小，与2019年相比，我们的本地酒店预订保持了约30%的增长。9月期间，中国大部分地区的COVID形势总体上得到了控制，国内形势正在逐步恢复。过去，在秋节期间，自动酒店预订与2019年同期相比达到了两位数的增长，国内机票业务也在全面恢复的轨道上。
由于COVID相关旅游限制措施变化的不确定性，旅游预订窗口缩减，旅游半径明显缩短。我们预计，在接下来的几周里，将看到更多的国家假期的旅行预订。
另一方面，虽然出境旅游仍然低迷，但欧洲和美国市场已经出现了明显的改善，我们的全球品牌开始连续恢复。在充满挑战的时期，我们将适应和应对不断变化的市场条件，努力扩大我们的市场份额，同时继续保持精简的运营。
接线员，请打开电话进行提问。
问答环节
Ronald Keung
我的问题更多的是关于国际复苏，想听听我们的国际战略是什么，特别是我们如何看待复苏的轨迹。首先，对于纯国际业务，你已经分享了一些令人鼓舞的迹象，包括Skyscanner和我相信Trip.com，然后我们如何看待出境业务，在这一点上将--比纯国际业务更慢，只是想听听我们在这方面的策略？谢谢你。
梁建章
我们仍然在推进我们的本地焦点、全球视野战略。尽管有短期的COVID中断，但中国国内旅游市场总体上正沿着我们的增长轨迹前进。我们相信国内市场的持续增长将逐渐弥补出境旅游的低迷。同时，得益于疫苗接种率的上升和旅行限制的放宽，海外市场也出现了可喜的复苏。我们的海外品牌如Skyscanner和Trip.com在最近几周显示出快速的连续改善。欧洲和亚太地区共占世界航空运输总量的60%，因此我们在这些海外市场有巨大的增长潜力。
目前，我们已经在中国国内和亚洲航空市场表现出强大的竞争力。同时，我们的海外品牌将继续提升产品和服务，以加强我们在欧洲市场的竞争力。我们的努力将使我们获得更多的市场份额，并为COVID以外的长期可持续增长打下坚实的基础。随着全球疫苗接种率的持续上升，我们对国际旅行的恢复充满信心。在接下来的时间里，我们的团队继续在价格产品服务和应用程序用户体验方面为海外用户提升基本面。有了这些，当国际旅行重新开放时，我们将处于最佳位置，抓住被压抑的旅行需求。
Alex Yao
谢谢你，管理层。我有几个关于内容运营的问题。你们是如何孵化内容供应生态系统的，然后在内容运营上的广告货币化方面有什么进展？谢谢你。
王肖璠
谢谢你，亚历克斯。通过遵循我们的三步战略，我们在内容生态系统的发展上取得了相当好的进展。首先，我们已经进一步丰富了我们平台上的内容产品。与上一季度相比，我们第二季度的总内容预订量几乎翻了一番。第二季度，网站和KOL的数量也连续增长了近50%。其次，我们很高兴看到用户通过内容平台更好地参与。例如，在第二季度，我们很高兴看到平均有35%的应用程序独立访客浏览了与内容相关的渠道，在节假日期间的峰值达到40%以上。
同时，我们多样化的内容形式，因为它们可能会增加来自新用户、搜索 -- 和搜索的牵引力。随着我们继续改善基础设施建设，我们的内容到交易的转换率在上升。我们很高兴地看到，超过180家领先的旅游企业已经签署了旅游星汇频道，这是我们在4月推出的新的旅游营销中心。顶尖的星际枢纽参与者已经看到他们的转换率在提高。由于我们是中国领先的旅游交易平台，我们的许多用户已经有了强烈的旅游欲望，当他们来到我们的平台时，我们强大的产品开发能力使内容到交易的转换更加容易和无摩擦。我们已经为我们的内容战略建立了一个技术和产品团队，这主要是利用我们在基础设施方面的努力，我们将仔细评估未来的长期投资 -- 为这个长期机会。谢谢你。
Alex Poon
谢谢管理层接受我的问题。我的问题是关于我们的利润率。管理层能否将第二季度11.7%的非美国通用会计准则的营业利润率分别分解到中国业务、Skyscanner和Trip.com？假设我们的中国业务收入保持在相同水平，我们的中国利润率能否在相同的收入水平上继续提高？对于Skyscanner，在2019年的收入水平上，Skyscanner的利润率在2019年能回到20%的利润率水平吗？谢谢你。
王肖璠
谢谢你，Alex。关于利润率，我们认为我们......我们仍然在谈论......我们的目标仍然是一个非常健康的20%至30%的正常化利润率水平。但是，由于第二季度国内旅游业务几乎完全恢复，所以我们已经为国内业务保持了非常健康的利润率，而对于国际部分，例如Skyscanner，因为他们仍然遭受一些损失，但由于我们已经看到一些被压抑的需求和正常的旅游需求，特别是从欧洲和美国市场开始，我们已经看到我们的纯国际业务非常健康的连续增长。我认为，随着旅游需求的恢复或逐渐恢复，我们的国际业务，包括Skyscanner，将回到一个正常的利润率水平。谢谢你。
Thomas Chong
你好，早上好。谢谢管理层接受我的问题。我有一个关于酒店业务的问题。管理层能否评论一下低线城市的竞争状况？我们应该如何考虑下半年的海外住宿，任何定性的色彩都会很好？谢谢你。
孙洁
是的，对于酒店平台，我们进一步渗透到二线和低线城市，许多贡献者合作得很好。我们的交通业务也非常明显地交叉销售到我们的低线城市。今年的交叉销售率与COVID之前的水平相比增加了20%。我们也看到Z世代的人在中国所有城市大量使用我们的产品。在海外酒店，随着欧洲和美国的经济复苏，我们看到疫苗接种率也在增加。最近，美国已经宣布向许多欧洲国家开放，我们的航空运输，我们的业务部门将进一步增加数量，这也将有助于我们提高整体产品的销售。我们在提供全面产品方面的竞争力，以及使用应用程序的高服务水平，将使我们在不断增长的海外市场中获得市场份额。谢谢你。
Yulin Zhong
我的问题是关于监管的。你能否与我们分享一下对监管环境的看法，以及对你们部门或你们公司的任何潜在监管压力，例如，对你们与酒店的合作、你们的拿货率和你们的交叉销售率等等？谢谢你。
王肖璠
谢谢你。我们相信收紧的法规会给互联网行业带来积极的影响，特别是从长远来看，在竞标不良行为、鼓励创新和培养可持续的健康环境方面。在过去的22年里，Trip.com集团长期受益于授权和规范的环境，以有效的方式培育我们的过度增长。我们强烈支持在市场上提出的法规，我们相信我们的活动 -- 最终将为所有利益相关者创造价值。
就不同的潜在监管而言 -- 目前，我们认为对我们现有的商业惯例没有重大影响。今后，我们将继续遵守中国国内以及国际市场的所有规则和条例。谢谢你。
Brian Gong
是的，谢谢管理层接受我的问题。我的问题是关于竞争格局。随着最近的监管变化和一些区域性案件的重新出现，你认为在竞争格局和我们的主要竞争对手的行为变化方面是否有任何实质性的变化？谢谢你。
孙洁
是的，我认为我们完全支持新的规则和条例。正如辛迪所说，我们公司在过去20年里是在一个非常健康和规范的环境中成长的。今后，我们相信新的政策和法规将进一步促进该行业的健康发展。所以我认为每个人都在非常仔细地研究这些规则和条例。我们相信新的环境将使每个人都能在一个非常透明和公平的环境中运作，我们对此有信心。
Michelle Qi
谢谢你。谢谢大家参加我们今天的会议。你可以在 investors.trip.com上找到今天电话会议的记录和网播。我们期待着在2021年第三季度的财报电话会议上与你交谈。谢谢你，祝你今天愉快。