在美上市的中概股$猎豹移动(CMCM)$ 盘前公布Q2季报，单季收入9.7亿利润8249万人民币，远超市场预期。猎豹市值4.72亿美元，距离2015年最巅峰的52亿美元，跌得只剩下10%不到，但是公司账上有4.88亿美元的现金+2.87亿美元的长期投资，也就是说市值远低于账上现金。估计是忍受不了这么低的估值，猎豹宣布了7500万美元的超级分红，意味着15.8%的分红率，消息一出，猎豹昨夜股价暴涨36.7%。
由于中美贸易摩擦、人民币汇率波动以及中国互联网行业增速放缓等影响，在美上市的中概股自去年起股价连续下跌，投资者情绪非常悲观，曾经备受追捧的高增长优质中国核心资产被纷纷抛售。但是，近期类似猎豹这种估值低到无法忍受的中概股，股价开始出现反弹。
昨日同样公布Q2的$百度(BIDU)$，今年以来由于种种原因，股价已经下跌超过30%，市值仅剩350亿美元，已经完全跌下BAT神坛，但是这份Q2季报显示百度得用户、收入、利润都开始恢复增长，远超市场预期，并且公司5月份宣布的10亿美元股票回购计划在持续进行，百度股价大涨4%。
前一日公布Q2季报的$微博(WB)$，单季仍然有高达1.56亿美元的净利润，年利润毛估估6亿美元，上周最低跌至78亿市值，市盈率只有13倍，微博Q2这份远超预期的业绩推动股价单日大涨14%。
同样，上周公布Q2季报的$京东(JD)$，由于连续两个季度净利润超过30亿人民币，如果京东下半年继续保持这种盈利水平，那全年利润有可能超20亿美元，那曾经只能用PS拍估值的京东，市盈率也只有20倍了，受此影响，京东股价当天大涨13%。
紧挨着京东公布Q2季报的唯品会，单季净利润达到了10亿人民币，远超市场预期，预计全年利润毛估估6亿多美元，但是市值只有42亿美元，市盈率仅7倍，这份季报出来后唯品会4个交易日连续上涨，累积涨幅40%。
类似无法忍受低估值的还有直播平台YY，账上现金36亿美元，收入增长66%，但是市值只有40多亿美元，公司也是无法忍受低估值宣布了3亿美元的大额股票回购计划。
在美国上市的这批中国互联网公司，算是中国最优质的一批资产了，在过去这些年保持了持续高增长，而且在公司治理结构、资产负债表方面都非常优秀，虽然从这两年中国互联网进入了所谓的下半场，增速有所放缓，但可以说互联网的行业增速仍然是中国各大产业里最快的，阿里本季度收入增速42%，利润增速54%，并且除了电商意外，又有了阿里云和菜鸟物流这两个新的增长点；腾讯Q2虽然仍然受到游戏变现的负面影响，但也仍然有20%的收入和利润增速。而且中国互联网经过惨烈竞争仍然活下来的公司，目前都展现出了很好的盈利能力，微博唯品会陌陌这类公司年利润都有几十亿人民币，连常年亏损的京东，上半年也赚了60多亿净利润。
今年以来，虽然全球股市动荡，但是在A股的中国核心资产类似茅台五粮液海天平安格力招行，在港股的中国核心资产类似安踏李宁海底捞等，都有50%甚至翻倍的优异表现，但是代表中国在全球范围内最具竞争力的互联网中概股，今年远远跑输，不少中概出现十多倍市盈率的低估值情况。
在雪球上，这两天对当前中国互联网这块中国核心资产是不是投资机会也有非常激烈的讨论，但不少没有美股账户的球友听了很扎心，但幸好也有球友提出了可以通过在A股投资$中概互联(SH513050)$，解决人民币购买海外一揽子最优质的中国互联网公司的问题。
（易方达中概互联指数基金跟踪中证海外中国互联网50指数，主要投资阿里百度网易携程好未来等50多家最优秀的中国互联网公司）
昨晚美股中概看猎豹百度唯品会等强势反弹激动人心，A股今天的盘面则显得比较平静，三大指数几乎都是平收，但是今天其实有多只重磅公司公布了半年报，这周真是投资者看季报的超繁忙期。
同是苹果产业链的两家重磅公司立讯精密和歌尔股份在同一天发布半年报，并且同时也发了Q3的业绩预告。$立讯精密(SZ002475)$ 上半年营业收入214.4亿元，同比增78.29%，预计Q3净利润9.84亿-11.5亿，增幅18.38%至38.32%；$歌尔股份(SZ002241)$上半年营业收入135.76亿元，同比增加61.11%；实现净利润5.24亿元，同比增加17.73%，预计Q3净利润3.75亿-5.46亿，增幅-8.77%32.86%。这两家都是这几年中国手机产业链的大牛股，这两份半年报的数据都非常靓丽，这些年收入体量已经这么大的情况下仍然取得了高增长，算是A股的核心科技股了。虽然立讯的规模更大增长也更快，但是由于此前市场预期太高，立讯股价今天仍然收跌2%，不过立讯股价刚刚创下新高，回调也正常；歌尔的业绩超预期，股价倒是反而大涨了，今年估计也翻倍了。这两家公司的商业模式相对比较像，在在AirPods订单上也有过恶战，目前来看立讯的发展势头要更好，市值也要大三倍，到底哪个好，萝卜蔬菜各有所爱，但如果要球球选的话，球球比较博爱，如果要配置的话各均一点。
港股的超级明星股$海底捞(06862)$也披露了半年报，上半年收入116.95亿元，同比增长59.3%；净利润9.11亿元，同比增长41%，作为传统餐饮行业，做到近600家直营连锁了仍然有这么高的增速，简直亮瞎了眼。球球看传统线下连锁生意能多年保持这种增长的只记得有美股的教育培训机构好未来了，那也是个超级牛股，当然海底捞自今年IPO以来已经翻倍了，这份半年报推动海底捞大涨7.7%创下历史新高，市值1818亿港币，估值已经高达90多倍。对于这类超优质公司，投资者应该给多高的估值溢价呢？
$万科A(SZ000002)$昨天晚间披露上半年业绩，实现营业收入1393.2亿元，同比增长31.5%；净利润118.4亿元，同比增长29.8%。地产股尤其是头部地产股，如果只看这个半年报，那简直就是成长股，保利地产华夏幸福等增速都是大两位数，但这主要是由于地产股的楼盘预售收入延后的会计确认机制所致，反映的是上一个地产周期的高增长，接下来地产股的增长预期是很低的，这是地产股目前低估值的主要原因。球球也看到对地产板块研究比较深比较远的球友，认为地产龙头会进一步受益于行业集中度的提高从而获得增长，或许也是个思路吧。
$分众传媒(SZ002027)$收盘后披露了2019年上半年业绩，上半年实现营收57.17亿元，同比下降19.6%；净利润7.78亿元，同比下降76.76%。分众传媒表示公司大幅扩张电梯类媒体资源，导致今年上半年媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等同比大幅度增长。其中楼宇媒体的营业成本为26.37亿元，增幅93.6%。 上半年业绩差之前已经预告过了，新的信息点是Q3业绩指引，公司预计 2019 年Q3净利润3.7亿-6.7亿，同比下滑 54.20%-74.71%，在中国广告市场低迷以及分众应对新潮竞争加大资源投入的双重影响下，Q3依然没有好转，有球友@Ricky 戏称和分众得相约在冬季了。明天股价会如何？估计今晚22.4万股东要无眠了...(其实还是放心睡吧，涨跌鬼知道，而且收盘了知道了又如何？)
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