10月31日写了一篇文章说藏格矿业的，当时股价不到23元，现在股价到了27左右，我的持仓成本也是23左右，这两个多月的时间也更了解了这个公司，把仓位加到了第一重仓，持有了26万股。
这公司控股股东属于一家民营企业，主要生产三个产品，钾肥，锂矿，还有参股的巨龙铜矿（百分之30.78权益股权），有息负债基本没有，财务成本是负数，最近两年分红率还不错，资产负债表和三年前完全不一样了，得益于这两年锂矿价格的暴涨，这三大产品中我最喜欢的是它的巨龙铜矿。
藏格矿业持有的巨龙铜矿现在由紫金矿业管理，紫金持有百分之50股份，现在年产量15万吨左右，今年已经达产，二期2025年中旬开始生产，估计2026年达产，二期达产后总的年产量是35万吨每年，除了铜矿，也还有其它金属，比如银，金等。2027年三期建设完成建设完成后年产铜60万吨，按现在铜的价格达产后藏格矿业权益净利润超过60亿。二期已经建设中了，相信紫金矿业能按原计划执行，二期达产后应该就会有部分分红，全部达产后大概率毛利净利还会增加。铜矿价格未来怎么样不太清楚，但随着欧美降息，大宗商品大概率会上涨，还有新能源汽车也是比较需要铜的，铜的资本开支最近几年比较低的，未来铜矿价格稳住还是大概率事件。藏格矿业持有的权益产能达产后就可以每年带来60亿左右的净利润，同类型的公司静态估值就可以达到1000亿左右估值。
藏格矿业的锂矿现在年产量1.2万吨，麻米错盐湖现在藏格矿业持有百分之24的权益，一期是5万吨，公司判断下半年会开始生产，明年开始达产，一期生产后同步开始建设二期，现在这工程应该已经动工了，只是等批文然后就可以加快速度建设，这是很确定的事情，还有结则茶卡盐湖权益1.2万吨，龙木错盐湖权益1.2万吨，5年内权益产能就比现在增加4.8万吨，总权益产能增加到6万吨左右，现在锂矿价格跌到了10万每吨左右，和2个多月前比少了每吨5万元，这可能让藏格矿业因祸得福，因为麻米错项目以前是要预期收购其它股东权益增加到百分之51的权益，然后控股的，如果锂矿价格高价付出的代价肯定特别大，如果现在的价格付出的代价肯定小很多，让其它公司感受到了锂矿大幅波动的风险，为收购麻米错股权成功增加了概率，如果收购成功锂矿的权益产能还会增加2.7万吨。未来锂矿的价格也是不太清楚的，波动非常大，锂矿的需求是高增长的，但前两年锂矿价格的大幅上涨，资本开支在全世界来看都是非常大的，但锂矿的开采成本相差是很大的，有些公司要15到20万的成本每吨，有些公司是10万每吨左右，最低的盐湖提锂每吨只要3.1万每吨成本，而且盐湖提锂是需要资源和技术支持的，藏格矿业在这方面是遥遥领先的。类似于中国神华的煤矿资源，开采成本100多，很多煤矿成本是300，500，比如新疆的煤矿虽然是露天矿开采成本100不到，但拉到港口价格运费就要700左右，所以煤矿价格会有底的，在市场百分之70到80的煤矿公司亏损严重的时候神华还是有不错的利润。。。藏格矿业的锂矿优势也一样，成本3到4万，哪怕锂矿价格跌到8万，市场大部分公司亏损的时候藏格矿业毛利率还很不错，还能赚取合理利润，但如果那样全世界很多产能会停产，资本开支会断崖式降低，供需关系就会被打破，从而获取超额收益。还有个比喻就是藏格矿业的锂矿护城河就像中东的石油一样，石油价格哪怕跌倒30美元每桶由于成本才15美元还是暴利，但美国的页岩油公司就要亏损严重了，哪怕中海油也会到收支平衡，供需关系就会被打破，从而石油价格就会上涨。锂矿就是白色石油，未来的需求肯定还会爆发性增长，盐湖提锂就是中东的石油，拿着成本最低的白色石油就是最大的护城河。
藏格矿业的钾肥现在权益产能是130万吨每年，按现在的钾肥价格每吨净利润1000到1200元，公司高管讲未来可以弄到1000元左右每吨净利润，公司在老挝准备投产一二期项目总的产能是500万吨，权益产能是350万吨，钾肥是需要一定资本开支的，如果开始建设一期总的会投入40到50亿，藏格矿业需要投入20亿左右本金其它得资金贷款。
藏格矿业三大产品都是市场必需品，都是比较重要的大宗商品，三大产品中我认为铜是最确定的，这是藏格矿业的家底，会决定了藏格矿业的下限，锂矿应该会决定了藏格矿业的上限，锂矿价格波动很大，如果未来那年还像前年那样的价格，锂矿净利润一年就可以达到150到200亿，但如果维持住现在的价格，年净利润也会有30亿➕，钾肥应该会相对稳定，公司预估每吨会赚1000元左右，我给它打个8折就算赚800元左右，权益产能算400万吨，一年净利润也会有32亿左右，如果三大产品综合一下五年后在三大产品都比较低迷的时候下限净利润会有100亿左右，如果锂矿价格不错还会增加100亿净利润。
藏格矿业的风险点还是三大产品会不会按公司规定的权益产能增加能不能按时完成，还有完成后成本会不会还是那么低，特别是国外的项目，会不会有政治风险等等。如果预期目标都能达到，这公司五年后市值就有可能达到1000到2000亿。$藏格矿业(SZ000408)$ $内蒙华电(SH600863)$ $中国神华(SH601088)$ @今日话题 @山高林茂 @只读七年书
精彩讨论
山高林茂01-08 17:34对于藏格矿业极限情况我在前年碳酸锂与钾肥价格暴涨时就多次进行过推演。
自2016年藏格矿业借壳上市以来到2021年每股收益最低的年份是0.15元，最高也不到1元。
2022年由于碳酸锂及钾肥暴涨后给了藏格矿业千载难逢的机遇后，每股收益 高达3.57元，其财务状况大幅改善。加上碳酸锂万吨达产后对生产工艺进行了改进，产能提高到1.2万吨，并于23年达产。又加上铜矿一期快速达产，并且铜价近年来相对高位。我反复推演的结果是自2022年藏格矿业正式进入以元为计量单位计算每股收益的时代。并且越过2023、2024年这两年业绩稳固期（到现在为止只我这样称这两年）每股收益这两年相对2022年会有下降，但每股收益仍然在2元以上！2025年起藏格矿业可能进入每股收益5元时代（从现在的情况看由于锂价何时恢复不清楚，2025年可能 弱低于这一预期，在4元左右），到2027年进入每股收益超过7元时代、甚至10元的时代。因此我数次以凤凰涅磐来形容藏格矿业的蜕变过程。
在我的判断中2023年及2024年是藏格矿业未来高速发展与成长的相对沉寂期，其中又以2023年可能是投资人最痛苦的时期。2024年虽然业绩可能还会进一步下降，但股价会逆势上涨，原因在2024年可以炒作预期了。
我之前反复说过我将藏格矿业作为标本来投资，来研究中国股市的特点。我已经深刻体会了中国股市一大奇葩特点：股价与业绩没有必然关联，业绩暴涨股份可能暴跌，2022年的藏格矿业就是明证，今年的宁德时代也是明证。股价只与预期和成长性相关。所以我认为2024年是藏格矿业估值重构的元年。
山高林茂01-08 19:46建议你今后在你帖子说藏格矿业是民营企业因此担心的人全部拉黑。这种带着病态的有色眼镜看民营经济的，我发现一个拉黑一个，根本不愿意让他们分享我的帖子。
我再说一次人类经济活动反复证明不能有效保护私有产权、保护公民合法财产权利 的国家与社会永远是贫穷的。中国民营企业税收占到50%以上，就业占到半数以上以上，研发投入占社会总投入比重更高，居然一直有人病态地对待民营经济，我很不理解。
中国经济近年来出现的问题与教训就是不能正确对待民营经济造成。
山高林茂01-08 19:23对于老挝项目我的观点是慢就是快。
我之前反复说过地下开采与盐湖开采完全是两回事。我多次说过老挝是多雨国家，并且项目在万象盆地，必须高度重视地下水问题，加大 勘探密度选择好开采路线。
在藏格矿业业绩说明会我是唯一向总经理就安全生产问题发问的，并且也得到了肖瑶总经理的回复。老挝项目的效益不用担心，因为未来肯定是以东南亚及南亚销售为主，这些地区的价格长期是高于国内的，我担心与你一样就是安全生产问题，在亚钾国际透水事故发生后，我更担心这一问题。不久前我在文章也提到这个问题。
之前公司说老挝项目24年底投产 我是真的吓到了。现在公司说投产时间为2026年我松了口气，说明公司是真正地开始重视安全问题了。
金哥77703-19 16:44一般会根据基本面的变化来调整仓位，还有就是发现更便宜的会适当分散投资，如果基本面没什么变化短期下跌过多会加仓，反之会减持，$华阳股份(SH600348)$ $藏格矿业(SZ000408)$ $中国海洋石油(00883)$
金哥77701-19 17:57因祸得福了，大股东资金链断，占用了上市公司现金，后面还了部分，一部分用巨龙铜矿百分之30.8股份换了，21亿多获得了五年后每年可以带来权益收益50亿➕利润的中国最大铜矿的股权。。。大股东还是靠谱的，最少目前来看没有做出侵占上市公司权益的事情，人都会犯错，就看你怎么看待这个问题。。。我认为问题不大，还是看这公司未来的权益产能，成本，护城河等。。。
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对于藏格矿业极限情况我在前年碳酸锂与钾肥价格暴涨时就多次进行过推演。
自2016年藏格矿业借壳上市以来到2021年每股收益最低的年份是0.15元，最高也不到1元。
2022年由于碳酸锂及钾肥暴涨后给了藏格矿业千载难逢的机遇后，每股收益 高达3.57元，其财务状况大幅改善。加上碳酸锂万吨达产后对生产工艺进行了改进，产能提高到1.2万吨，并于23年达产。又加上铜矿一期快速达产，并且铜价近年来相对高位。我反复推演的结果是自2022年藏格矿业正式进入以元为计量单位计算每股收益的时代。并且越过2023、2024年这两年业绩稳固期（到现在为止只我这样称这两年）每股收益这两年相对2022年会有下降，但每股收益仍然在2元以上！2025年起藏格矿业可能进入每股收益5元时代（从现在的情况看由于锂价何时恢复不清楚，2025年可能 弱低于这一预期，在4元左右），到2027年进入每股收益超过7元时代、甚至10元的时代。因此我数次以凤凰涅磐来形容藏格矿业的蜕变过程。
在我的判断中2023年及2024年是藏格矿业未来高速发展与成长的相对沉寂期，其中又以2023年可能是投资人最痛苦的时期。2024年虽然业绩可能还会进一步下降，但股价会逆势上涨，原因在2024年可以炒作预期了。
我之前反复说过我将藏格矿业作为标本来投资，来研究中国股市的特点。我已经深刻体会了中国股市一大奇葩特点：股价与业绩没有必然关联，业绩暴涨股份可能暴跌，2022年的藏格矿业就是明证，今年的宁德时代也是明证。股价只与预期和成长性相关。所以我认为2024年是藏格矿业估值重构的元年。
建议你今后在你帖子说藏格矿业是民营企业因此担心的人全部拉黑。这种带着病态的有色眼镜看民营经济的，我发现一个拉黑一个，根本不愿意让他们分享我的帖子。
我再说一次人类经济活动反复证明不能有效保护私有产权、保护公民合法财产权利 的国家与社会永远是贫穷的。中国民营企业税收占到50%以上，就业占到半数以上以上，研发投入占社会总投入比重更高，居然一直有人病态地对待民营经济，我很不理解。
中国经济近年来出现的问题与教训就是不能正确对待民营经济造成。
现在市值433亿，五年后1000亿，这投资收益是不是也不太高？
请教，怎么看大股东可能存在的风险，感觉不太让人放心呢。曾经好像有过财务造假侵占上市公司资金？
我刚打赏了这篇帖子 ¥6.00，也推荐给你。这篇文章基本上把藏格矿业的情况都讲清楚了，有必要读一读，还是很有价值的，让人了解自己持有的公司价值包括未来的价值，当然，有些事情不可能完完全全按照文章说的那样，但是基本上就是如此了。
铜是基本金属，未来几年易涨难跌，钾是农业必需，也比较稳，锂是新兴能源金属，都比较看好，量价齐升，很好
以前没关注，上周五收盘后才在雪球上看到这只股票。周六周日看了近期的财报，感觉前景很好，公司财务良好，无长短负债，若公司规划的几个项目都能拿下采矿证并顺利投产，则以后业绩爆发是肯定的。虽说今年业绩可能不是很好，但也正是因为这个原因，才能有低价买入的机会。今天在27元先入手7000股，以后若下跌给机会再买。
今年唯一对利润有负影响的就是碳酸锂的价格了，目前10万左右，个人预估今年极限位置是6-12万之间波动。对总体利润还是有一定的影响，就是不知道对于股价是什么预期了。总体还是值得长期持有