最近一段时间，猪价一直保持震荡上行的趋势，按理来说，猪价的一路上行+二季报大部分猪企财报的强势扭亏，养猪板块本该有波行情一飞冲天，但从目前的市场表现来看，上市猪企的表现却不太尽如人意。
说到底，猪企财报扭转却没得到市场认可，也无非两大原因：
其一，当前A股市场情绪较为悲观，资金要不下场休息，要不就去拥抱银行、水电这样近期抱团表现比较好的板块，操作风格偏为避险为主，猪企的利好声势则相对较弱了。
其二，猪企上半年财报扭亏是真，但行业高负债的压力也是真。以龙头牧原股份为例，牧原一季度流动性资产合计649亿，但对应的流动性负债则为979亿，扣除相关存货，从流动性货币角度来看，牧原一季度也仅有230亿，而对应的短期负债则有508亿。龙头尚且如此，投资者对猪企态度较为悲观也就不足为奇了。
从以上两个原因来看，第一个原因是因为近期大盘较为弱势所以导致对猪企利好视而不见，非猪企之过也。目前大盘临近2900点整数关口，盘口支撑较强，大盘亦处于超跌企稳的阶段，不需要太过操心。
第二个原因则是因为对猪企接下来能否合理化债有所担忧。猪企想要通过自身主营业务去化债，其关键点还是要立足于当前高位猪价能否支持养猪行业度过化债最艰难的初期。
首先，在经历4个“亏损底”的持续消耗后，生猪养殖行业资产负债率正处于历史高位，行业转盈后优先化债成为行业的共识，行业生猪产能受制于负债不会急于扩张，供给端趋于收紧，为猪价持续高企先做一步铺垫。
其次，从去年12月份至今年5月份全国新生仔猪数量同比下降7.0%，预示未来半年内生猪出栏上市量将同比减少。中长期能繁母猪产能和短期生猪出栏的同步收缩，猪价有望继续保持19元/公斤以上震荡上行格局。
最后，就是等待下半年气温由暖转凉带动猪肉消费走强。下半年之所以是猪肉消费的旺季，一是节假日较多，二则是气温与猪肉消费呈负相关。在供需剪刀差持续放大的背景下，猪肉下半年有望冲击阶段性新高。
如果生猪可以下今年下半年保持住高位震荡的水平，那么上市猪企在化债初期也就比较好过了。当然了，个别的猪企还是有可能会出现暴雷情况的，为了规避个股暴雷的风险，通过$畜牧养殖ETF(SH516670)$ 一键布局行业头部优质猪企或许是一种不错的选择。