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全球低压电池市场规模庞大，服务于汽车、商用车、工业、海洋和动力运动等多个战略终端市场。在许多这些市场，低压电池也具有类似的功能——为主要来自另一种能源的设备和车辆提供安全关键和备用电源。这些应用中的电池主要使用铅基电化学，因为它成本低、可靠性、循环寿命和安全性。根据AVICENNE Energy的数据，对于使用铅基电化学的电池，2019年73%的容量用于常规洪水电池，而3%和24%分别用于EFB和AGM。电池市场约71%的装机产能用于生产作为辅助电池部署在车辆和设备应用中的电池，而17%用于工业和储能系统应用。剩余容量为电动自行车、低速电动汽车（如高尔夫球车）和其他应用制造电池。由于后市场汽车行业是我们最大的终端市场，我们预计该行业总体上将与全球汽车市场保持一致。IHS Markit估计，目前的全球汽车市场由大约13亿辆汽车组成，预计到2030年，它将增长到16亿辆。
在运输终端市场，有三种主要的低压电池技术——SLI、EFB和AGM。我们的客户对技术的选择主要取决于四个因素：经济性、支持增加电负荷、安全性以及监测和诊断电池健康的能力。
低压电池在汽车应用中所发挥的功能
低压电池在车辆应用中具有几项关键功能。每辆车都需要一个低压系统才能正常和安全地运行。低压电池最重要的功能之一是，即使在车辆关闭时，在ICE和电动汽车中，也能为车辆的电力系统供电。在ICE动力的车辆中，低压电池提供转动曲轴和加热火花塞的初始力，以便在发动机气缸内启动燃烧。同样，当BEV启动时，低压电池激活高压电路。在ICE和BEV中，一旦车辆开机，它主要依靠动力总成来提供许多电气负载。在ICE车辆中，这是通过交流发电机完成的，交流发电机是连接到内燃机上的小型发电机。电动汽车使用直流/直流转换器来完成类似的功能，将高压电池电路的电压降到车辆的各种配件和辅助负载可以使用的水平。
除了启动车辆外，低压电池还为灯光和转向指示器、信息娱乐系统、车辆计算机、为锁和窗户供电的小电机、动力转向系统、座椅控制和加热以及ADAS功能，如自动紧急制动（“AEB”）和车道变更警告系统。低压电池履行这些功能，无论车辆的主要动力来源如何。
轻型混合动力汽车使用低压电池的方式与常规ICE动力车辆大体相同。尽管动力总成中存在额外的电池，但它们主要侧重于提高车辆的燃油经济性，而不是为附件负载供电或为发动机提供启动能量。
技术比较
虽然每节SLI、EFB和AGM电池在车辆中具有相似的功能，但它们的能力差异很大。电池技术按四个关键要素进行评估：基础经济学、监测和诊断、安全性和支持增加电力负荷的能力。从历史上看，SLI电池因其低成本和可靠性而被选中，仅用于为起动、照明和点火系统以及少数附加功能提供动力。然而，随着车辆变得更加复杂，燃油经济性法规的收紧，原始设备制造商越来越倾向于利用车辆的低压电池为峰值负载提供更多动力，以减少对动力总成的电气需求，并避免增加交流发电机或直流/直流转换器容量的大小。这些设计选择伴随着功率要求的增加和循环程度的提高，这限制了常规SLI电池的使用寿命。
EFB以适中的溢价为SLI电池提供了更可靠的替代品。EFB通常在材料组成、部件选择和机械结构方面有所改进，因此，与SLI电池相比，其循环性能更高。这种性能的改善转化为EBF能够支持车辆更大的负载和更具侵略性的占空比，同时保持汽车电池的正常预期寿命。
AGM电池是所有尺寸上性能最好的铅酸电池类型。AGM电池提供卓越的电压监控和诊断能力，随着时间的推移，电压会更加稳定。在AGM电池中，自行车性能、电池随着时间的推移和更深的充电和放电能力也优于EFB和SLI电池。这使OEM客户能够优化其电气管理系统，以纳入峰值剃须（利用低压电池为超大需求期间提供超出交流发电机或DC/直流转换器能力的能力的能力）。最后，AGM是最安全的铅酸电池技术。吸收垫消除了传统被淹电池（SLI和EFB）中发现的液体电解质以及泄漏的固有风险。更重要的是，我们认为，随着时间的推移，密切监测电池健康状况的能力意味着AGM电池将能够达到汽车安全完整性级别（“ASIL”）B标准，而EFB和SLI产品无法满足。达到ASIL B标准将使AGM产品更具吸引力，用作AV的安全关键备份电源。根据总拥有成本，AGM电池也与SLI和EFB相比。虽然他们的前期成本是更高的是，AGM电池的稳定性和抗振动性大大降低了原始设备制造商的保修成本。
最后，虽然锂离子电池在低压应用中被使用，但它们主要局限于对减重高度敏感或消费者对价格不敏感的用例。例如，高性能和低容量的跑车有时会使用低压锂离子电池。然而，在更广泛的市场中，低压年度股东大会比锂离子提供了多种明显的好处。首先，AGM电池的性价比明显高于锂离子。我们估计AGM电池是当今锂离子电池成本的四分之一。与低压锂离子电池相比，AGM电池购买成本更低，保修成本更低。与锂离子相比，AGM电池的保修成本更低。低压锂离子电池中的电子设备引入了AGM电池以外的其他故障模式。此外，除了锂离子相对于AGM的重量优势外，锂离子的优势是相对静音的低压应用。AGM和锂离子技术都可以充分承受当今许多车辆结构和设计带来的自行车和电气负载增加。
竞争格局在发达市场得到巩固，由新兴经济体较小的区域参与者组成。根据AVICENNE Energy的数据，2019年该行业全球前五名竞争对手占据了54%的市场份额，包括Clarios、GS Yuasa、Exide Technologies、EastPenn和C&D。此外，由于长途运输重型电池需要成本，我们行业的竞争非常具有区域性。EMEA最大的竞争对手不同于美洲最大的竞争对手和亚洲最大的竞争对手。
商品价格
我们依靠精选的关键商品来制造电池，包括铅、锡、塑料和酸。这些投入是我们总体成本结构的重要组成部分。与任何制造商一样，我们面临着这些精选商品的潜在供应、需求和价格波动风险。我们通过遵循标准的供应链实践来持续管理我们的供应多变性风险，这些做法侧重于按工厂为每种商品保持适当的安全和循环库存水平。这些天的手头水平因交货时间和电池预测预期而异。
当大宗商品价格——特别是铅价——被广泛预期在未来某个时候将大幅回升时，客户偶尔可能会加速购买并持有更多库存。如果价格预期会大幅下跌，他们可能会推迟购买。这种行为偶尔会在几个月或季度内产生一些运动，但它们并不明显，并倾向于在整整一年中恢复正常。这是因为电池在故障发生时基本上是必需的，这导致在12个月内需求模式相对一致。
我们以各种方式管理商品定价变化的风险敞口，但采用以主动和被动方式向客户流动商品成本的共同方法，以确保利润率的稳定性。在美洲售后市场，我们运营一个闭环系统，通过该系统，我们通常为每个销售的新电池收集一个用过的电池芯。这种用过的废电池芯被拆卸，其核心元件被重新处理，以制造新的电池。这个循环使我们能够绕过这些地区的大部分商品价格波动。在其他地理区域和渠道中，我们通常将铅视为客户的转手成本，在我们向客户收取的价格和铅的市场价格之间存在滞后，以匹配我们销售商品成本中反映的商品成本。铅定价尤其有特定的参考指数，用于每月调整电池定价在更广泛的运输行业，三大力量正在为显著加快当今车辆的电力消耗要求做出了贡献：以环境为重点的政策和监管变化；以舒适、安全和便利为重点的消费者需求增加；以及指导技术选择的经济考虑。车辆用电量的增加推动了向功能更强、利润率更高的先进电池转变，这些电池可以帮助车辆以具有成本效益的方式达到监管标准和消费者的期望。我们站在这一行业转型的前沿，凭借领先的先进电池组合和一流的产品开发专业知识实现这些转变。作为原始设备制造商的首选低压解决方案提供商，我们告知他们的系统架构要求，并帮助定义我们行业的未来。
各国政府和全球监管机构越来越重视环境、材料和安全实践。鉴于政策变化，原始设备制造商继续专注于提高燃料效率和减少温室气体排放，以满足各个市场日益严格的监管要求。先进的电池技术对于使行业能够满足这些新要求至关重要，从为起停车辆的关键系统供电到确保BEV的可靠性能和功能安全。
消费者还在车辆中寻求额外的舒适性、连通性和安全性，显著增加了车辆的电气负载。根据我们的估计和分析，计算和电气需求在过去十年中显著增长。从2009年到2025年，车辆电气设备的数量预计将增加两倍，在过去十年中，潜在的峰值功率需求增加了约50%。我们预计这些日益增长的电力需求将进一步加速，特别是随着部分和完全自动驾驶车辆的出现和进步。
随着电力功耗要求的增加，因此对电池技术创新的需求很大。随着启动停止动力总成的进一步发展，以及所有汽车内置了额外的安全和自主功能，这些趋势正在推动电池的销售组合朝着先进电池技术迈进。随着自主功能的作用继续从感知和指示转向车辆控制，车辆的可靠动力管理变得越来越关键。这一技术转变对低压电池提出了额外要求，以确保有足够的电力用于车辆安全运行，特别是在主电源故障或丢失的情况下。通过使用多个低压电池提供冗余并满足相关的汽车功能安全标准，并日益依赖高级电池来应对这一挑战。
车辆电气化的日益增强推动了向先进电池的快速转变，以支持“下一代车辆”，这些车辆由传统ICE动力总成以外的其他设备提供动力，没有电气化技术。根据IHS Markit的数据，下一代汽车——那些具有启动停止、温和混合动力、全混合动力、插电式混合动力或全电动技术的汽车——现在约占全球汽车公园的20%，到2030年将达到50%以上。在BEV中，电池分为高压或低压。高压锂离子推进电池通常取代内燃机，并提供产生定向运动所需的扭矩的动力。然而，所有电动汽车，包括BEV，都需要低压电池与高压电池配合工作，以便在车辆驾驶、发动机或高压电池关闭以及紧急情况发生的所有阶段提供关键功能。当车辆处于运动状态时，电池支持超过DC/DC转换器功能的峰值功率需求，例如动力转向和座椅加热器。当车辆处于静止状态时，低压电池在充电和启动驾驶期间提供与主高压电池接触的动力。低压电池还支持防盗、娱乐等关机功能，以及空中更新等连接车辆技术。也许最重要的是，当故障导致高压电池或直流/直流转换器失去功率时，低压电池
为安全关键型系统提供动力，为确保车辆安全导航提供必要的关键冗余层。
OEM面临着环境监管和消费者期望的不断变化的压力，他们期待我们成为制定下一代电源架构战略的关键顾问。围绕电池技术、尺寸和利用来选择是他们找到性能、质量和成本之间正确平衡的关键因素。由于我们与几乎所有原始设备制造商的广泛全球关系，我们与其他关键的一级供应商的接触，我们的车辆和系统评估能力，以及我们对所有适用的电池技术的了解，我们处于提供这种支持的独特地位。作为客户值得信赖的合作伙伴，我们帮助制定电池的规格和运营策略。
AGM和EFB等先进电池技术仍然是OEM客户首选的下一代低压解决方案，目前已指定为所有动力总成配置，包括温和混合动力、插电式混合动力车和BEV。我们相信，我们先进电池的成本约为当今低压锂离子的四分之一。在低压应用中，AGM电池是锂离子的更可替代方案，因为它们能够处理电动汽车的钥匙关闭和峰值负载，本质上是安全的，并且具有优越的成本结构。基于IHS Markit预测的电动汽车平台和到2025年的生产量，绝大多数新车将使用铅电池技术来满足其低压要求。我们产品的卓越性能和行业领先的年度股东大会产能使我们能够在下一代汽车电池需求中占据额外的市场份额。
对标重估
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