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前两天我们还在考虑，是不是《短期转折点可能要来了》，这两天看起来终于有点迹象了。
不过目前大概率还是在左侧，距离右侧还稍微差点催化，而这个催化剂可能是本月的会议，我们可以等待观察会议之后的变化如何。
后续如果能顺利转入到右侧的话，这应该是2月份以来，本年度第二个比较好节点了。
不过本篇文章并不想说这个，因为每次在低迷期临近那个可能转折点的时候，如果讲到这个事情都会碰到沙雕出现。
所以后续关于择时这类术的部分，我们会尽量少的在文章中涉及，更多的讨论方法论这类道的部分。
其实这段时间不管是楼市还是资本市场，最大的变化可能就是成交量越来越低迷了。
各大城市的房子销售相比前面几年在持续下滑，资本市场的成交也缩量到了五六千亿的水平。
以前技术分析有句话叫做量在价先，这个说法是一点不错的。没有成交量的有效放大，就很难有趋势和持续性的行情。
现在楼市的情况是基本没有增量资金进入，居民部门因为害怕房价下跌大家都在观望。
销售被卡住以后，不管大中小房地产公司压力都很大，如果你没办法顺利疏导的话，下半年大明年可能会《火烧连环船》
资本市场的资金结构也非常简单，基本上就是国家队、外资和居民部门三部分组成的。
一二月份最恐慌的时候，这个阶段出现的主要增量资金是国家队，买入的主要是沪深300和上证50两个指数。
那时候我们不是还写过篇《尾部杀基本结束》，专门讲了下这个事情嘛。
在最恐慌的时候过去，指数基本稳住之后，国家队出手的频率已经很低了，这也意味着这部分增量暂时没啥了。
因为对于国家队来说，它入场干预的主要目的是为了稳定指数，防止短期恐慌带来的抛压导致的指数持续向下。
既然指数已经稳定住了，自然也就没有理由再继续买买买，更没有理由去拉升指数。
现在偶尔看到国家队出手，基本是因为短期抛压比较重的时候，起到稍微托一下指数的作用。
不过看总量的话，这部分增量资金差不多锁定了几千亿的筹码，只要它不卖出的情况下，这类大市值指数也没啥往下走的动力。
未来这类大市值指数可能是筹码锁定情况最好，稍微有点增量资金就能推动的部分。
理论上这个变化将来可能会导致一个情况出现，那就是不少中小市值公司相对会比较萎靡不振。
但是高股息、红利还有一些大市值的核心公司，可能会相对稳定的震荡向上。
居民这块主要分为自己入市和通过基金入市两部分，不管哪部分目前都看不到增量资金。
自己入市的这几年基本没看到回头钱，所以大家参与的兴致并不高。这点从开户数变化和存款搬家变化，就能看出来，
通过基金入市的这部分人也是类似的情况，这几年基金抱团那些公司下跌幅度都很大，亏钱效应明显的情况下也没啥新基民补充弹药。
这里面外资就成了唯一变量，它持续买入哪个大类指数或者板块，那么这个板块就有了上行的增量和动力。
如果它买入的动作停下来，那么这个板块或者大类指数也就横住停下来了。
总结一下就是：现在居民部门因为看不到盈利效应，基本没有什么新增资金进入到市场。
国家队在恐慌过后基本就是起到个托住指数的作用，比如外资买的时候它不会动，外资抛的时候就会去护住指数。
只要能维持指数相对稳定就可以了，剩下的就是等场外增量资金重新愿意进场。
文章写到这里，应该大多数人也能看明白了。如果国家队托而不举，未来的增量资金只有两块可以提供。
一个是外资继续买买买，另一个是居民部门信心恢复以后，场外资金开始进场。
在这两块增量资金进场之前，整个市场的成交量很难起来，板块也不会有啥持续性。
基本上都是结构性的机会，集中在高股息、红利还有电力啥的这种抱团板块。
因为现在场内剩下的老玩家、量化资金和公募这些都是存量博弈，大家都是在玩互掏口袋比手快的游戏。
所以前段时间就会看到，行业和板块的轮动很快，热点和高低切换速度也很快。
以前有句话叫资金永不眠，说的是资金就像水一样，分分秒秒都有向低处流动的冲动。
这个往低处流动的过程，就是很多人熟悉的存量博弈背景下，热点轮动和高低切换的动作。
每次存量博弈背景下的热点轮动和高低切换，都会给你讲一个增量和低位的故事。
之后就是资金短期快速涌入，然后就是涌入资金快速退潮，反应慢的这时候变成接盘侠。
比如前段时间讲的什么低空经济和合成生物，这些都是写进政府工作报告的新质生产力。
所有人都知道，这些写进报告的事情，拉长时间看必定是非常有潜力的。
在未来巨大增长潜力的背景下，这些东西今天不就是一片蓝海和洼地，未来也是前途无量嘛。
这时候增量的预期和故事有了，再加上整个板块没经过炒作又在低位，资金就开始追风口了。
热点形成以后，一波又一波的直径开始追风，这时候热点就要开始退潮了，之后财富在不动声色中完成了转移。
不过这种情况持续了一段时间之后，现阶段因为场内的资金变得越来越少，热点轮动的参与也变得越来越难。
基本上就是早发现的还能吃点肉喝点汤，晚点发现的基本都只能是吃屎了。
这种情况基本轮动一段时间就会出现，而且没有增量资金进入的话，往往轮动速度会越来越快，参与的难度也越来越大。
这里我们也讲一下以往这类热点轮动的规律，给自己之前的观察做个总结。
通常如果热点刚刚开始讲增量故事的时候你就发现了，那么如果想参与大概率需要第一时间冲进热点板块的龙头。
不过参与的前提是你要认定它有持续性不可能是一日游，不然就失去了参与的价值。
当然了，除此之外你还要能分辨什么是板块龙头，要是没敏感性分辨不出来，也趁早不用参与。
如果热点讲增量故事已经走了一波，已经开始分化。那大概率需要等调整差不多的时候，在进入到板块龙头。
最后就是寻找热点扩散的可能，比如说前几年涨价的概念里，运输受阻导致大宗涨价，那么海运会不会也涨价。
本质上短期热点的形成，就是给你讲一个增量蓝海的故事。故事往往很宏大，资金推动带来的赚钱效应也又快又猛、
但往往这类故事在资金快速涌入的推动下，往往在十天半个月之内，就已经完成了兑现。
留下一堆相信故事在高位接盘的人，在风中凌乱。同时他们口袋里的钱，也被转移到给你讲增量故事的那些人口袋里。
你看这就是短期热点形成的底层逻辑，还有资金推动价格上涨，财富转移的过程。
类似的鬼故事，其实每天都在不断重复发生。不管国内还是国外，底层逻辑也基本都是一样的。
当然了，如果说最后故事成真业绩兑现，那么故事成真的这些公司就会变身成长。
之后吸引来资金，在上面持续抱团推高估值。直到有一天推不动，泡沫也就破了。
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