最近有个小伙伴问了个很有意思的问题，说为啥这段时间不少债券基金和银行理财的净值都出现了暴跌。
他说自己跑去买债券基金和理财，本来就是求稳的。这部分也并不是拿来冒险博收益的钱，所以心理上有点接受不了。
最近在各种投资论坛上，很多人也在吐槽这个事情，大家都说万万没想到。
这里我们也可以看出，这哥们买的是银行R2级别的理财，算是风险很低的产品了。
看了看最近债券市场的波动和变化，确实不少债券基金和理财产品的净值波动有点大。
从跌幅的角度看的话，基本上是一天就跌掉了一个月到几个月的涨幅。
很多长端的跌幅特别的惨，跌几十个BP以上的纯债基金，可以说比比皆是。
这里可能很多人会有疑问，为啥最近在资本市场转暖的背景下，债券基金出现了暴跌。
为啥自己买的是银行理财，但是这类理财产品也跟着债券基金，同样出现了暴跌。
这道理也很简单，大多数银行理财产品的底层资产主要投向都是债券，本质上和债券基金道理差不多。
资管新规之后没什么保本的理财产品，都是净值型产品，所以如果你看市场表现的话，差异是不会特别大的。
那么为啥最近债券会出现大跌呢？因为市场对后续的经济预期，出现了扭转和变化。
你可以回头看看2020年五六月份那时候，和这次的情况基本上是一样的。
只不过2020年那次是大家预期，我们在全球最先控制住了疫情，经济后续会快速复苏。
现在这次是市场在预期，我们要重新平衡疫情和经济的关系了，经济也会出现回暖。
本质上股债这两样东西，是全社会资本的主要配置方向，资金是在二者中间相互流动的。
往哪个方向流动，主要看哪边的性价比更高。这是很简单的道理，资本总是会流向性价比最高的方向。
如果看股债性价比的话，目前债市经历了比较长时间上涨之后，其实已经是比较低了。
再加上预期扭转这个变量的话，意味着债券的性价比和吸引力短期内已经不足了。
而且在大家预期后续国家会再平衡疫情和经济的关系之后，宏观环境已经出现了变化。
过去一段时间大家都觉得由于经济相对疲弱，我们需要持续的降息降准刺激经济。
在经济相对疲弱，需要通过不断的降息降准刺激经济的背景下，债券出现持续上涨是正常的。
因为债券的涨跌和利率水平关系很大，只不过二者的对应关系从相关性角度看，基本是相反的。
通常是利率水平走下行趋势的时候，我们看到债券会上涨。利率水平走上行趋势的时候，我们看到债券会下跌。
在经济低迷的时候，通过降息降准不断降低利率中枢这个操作，实际上是在给实体经济降低资金成本。
然而在利率中枢的不断下行的时候，我们会看到债券在这个阶段，出现持续的上涨，
但是如果宏观环境发生了变化，市场预期国家后续会在平衡疫情和经济发展中间做个调整的话，那么情况就不太一样了。
这时候整个市场都会预期，后续因为疫情多点爆发产生的人流、物流和钱流没办法顺畅流通的情况会缓解。
经济在这种背景下也会加速流通。这个时候市场上资金的需求也会慢慢抬升。
经济运转起来对资金需求多了，自然利率中枢会上移。债市这时候又在临界点，出现下跌就很正常了。
那么把债券作为底层资产的债券基金和银行理财出现大幅回撤，也就非常正常了。
其实说起来很看不懂的是：普通个人投资者如果看不懂宏观变化，为啥会非要配置纯债基金这类资产。
难道是因为觉得债券风险小，把这类债券资产当成是现金资产来管理的么。
要知道债券并不是什么保本的产品，如果你去投资债券其实是面临着信用、利率和流动性三大风险的。
信用风险最简单的角度，就是你可能遇到发债主体倒闭，伴随的就是的债券无法兑付血本无归。
利率风险也很简单，债券价格和市场利率负相关。市场利率上升，债券价格下跌。市场利率上涨，债券价格上涨。
比如说欧美日这些国家的利率，常年处于下行趋势，有些地方现在都已经负利率了。
所以你看这些国家的国债，基本上是涨多跌少，大多数时候都能保持一个上行趋势。
另外就是短期内利率上涨或者流动性紧张，我们也会看到债券价格出现大幅波动。
比如2013年钱荒的时候，2017年开始金融去杠杆以后，我们都看到市场利率飙升，债券价格大幅下跌。
说实话，买债券基金这类东西对多数人来说基本是操白粉的心，赚到的是白菜的钱。
你搞得清楚宏观的转向和变化么？知道自己配置的债券基金底层资产是啥不？能分清楚信用债和城投债不？
对多数普通人来说，搞清楚这一系列东西需要的认知水平太高了，可以说根本不可能。
债券市场有个特点，很多人可能不知道。那就是你可能很难赚钱，但可以在上面亏很多。
想要低风险或者无风险收益，又要保持很好的短期流动性。可能除了现金或者存款，最简单的方向也就是货币基金了。
因为目前《保本理财已经早就清零了》，买净值型理财产品就要自担风险，自己看清楚底层资产。
这种情况下可能只有货基这类相对简单的东西，才适合那种对流动性要求高，而且风险偏好非常低的人。
虽然现在货基收益率是越来越低了，但是相对来说不用考虑很多宏观因素，也不需要太多的知识积累。