安图生物分析笔记

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一,公司简介:(略过)

二,公司基本情况:

所属行业医疗器械,总市值277.66亿,净资产71.47亿,总资产88.31亿,2020年营业收入29.78亿,2021三季度营业收入26.95亿,ttm市盈率29.62,2021年快报净资产收益率13.5%

三,基本面情况:

1.利好:公司公告自2022年03月19日起,拟回购不超 过3.0亿元,回购价格不超过60元/股。

2.近5年,净资产收益率为27%,投入资本回报 率为24%,21年快报净资产收益率13.5%,数据不理想,原因为增发导致净资产增加(详见下一条),融资的钱短期内还没有充分创造价值所致。

3.2020年11月13日增发融资30.8亿,增发价格151.16元,现在价格46.85元。

4.总资产88.31亿,资本公积金41亿,未分配利润21亿。

5.市净率3.78,ttm市盈率29.62,绝对数值中偏高,市盈率历史点位0.82%(高于上市以来0.82%的时间), 处于历史极低位。

6.营业额及收入:近3年,营业收入每年增长25%,2021年快报营收同比增长26.48%,2021年三季度营业收入26.95亿,扣非净利润同比增长40.99%,成长性强。

7.分红:年化股息率4.1%,股利支付率60%,近5年股息收益率均值1.2%,分红慷慨。

8.2021年三季度经营活动产生的现金流净额9.34亿元,收现比34.65%(最近5年均值是107%),净现比130.31%(最近5年均值为121%)。

9.盈利预测:券商研报每股收益2022年2.17元/股,2023年2.78元/股,预期收益好,预期成长高。

10.最近一年没有管理层减持增持,北向资金持股6.3%,受外资机构青睐(或者说北向资金被套)。

11.长期研发投入占比营业收入的10%,在“十四五”期间研发投入预计在40-50亿之间。计划在上海,美国等高端人才聚集地布局研发机构,公司看的很长远。

12.总经理杨增利,54岁,内部人员提拔,2018任职,年薪59.67万,间接持有公司少量股份。公司实际控制人董事长苗拥军54岁,年薪100万,间接持股比例21.07%。

13.2021年三季度应收账款9.73亿,营业收入26.95亿,应收账款合同资产占比35.76%。应收账款占比高

14.公司应付预收小于应收预付,对外竞争力较弱。

15.经营风险:疫情不确定性风险,竞争加剧风险,国家医改政策导致的估值风险,新产品销售不及预期风险。

四,特别说明:2020.11.13公司完成非公开发行新股,融资30.8亿元,主要用于安图生物体外诊断产业园(三期)项目等,用于做大做强公司现有主业。预计到2022年8月,安图生物体外诊断产业园项目将建设完成。届时,安图生物的产能储备逾100亿元。

公司预计在‘十四五’期间,营业收入跨上100亿元台阶(2021年三季报营业收入26.95亿,十四五是指2021-2025年五年规划)

五,总结:公司成长性非常好,发展前景好,管理层年轻有理想有干劲,股价在历史低位,估值在历史极低位,成长型公司,财务数据不完美,公司无重大风险,未分配利润和资本公积金非常高,是由于2020年11月高溢价发行新股融资(现在股价46元多,发行价151.16元),溢价部分(资本公积金)为全体股东享有的净资产,容易“高送转”转增股本。

全部讨论

2022-03-23 23:29

注:本文主要内容是自己分析安图生物所做的笔记,不是什么分析报告。

2022-03-24 08:31

现在公司主要是处在大量融资后的投资期,估值低,净资产收益率低,三五年后潜能会逐步释放。属于可以提前布局的高成长型潜能好公司