价值投资最重要的是安全边际，也就是市场价格与内在价值的差额。
市场价格是一清二楚的，但内在价值却并没有一个具体而又清楚的数额，说实话大多数投资者都是不太可能准确估算一只股票的内在价值的，所以我认为估算股票的内在价值是价值投资最困难的事。
格雷厄姆在《证券分析》中也说:“内在价值是一个难以把握的概念，一般来说，它是指一种有事实——比如资产、收益、股息、明确的前景——作为根据的价值，它有别于受到人为操纵和心理因素干扰的市场价格。不过，如果认为内在价值可以像市场价格那样确定就大错特错了。”
有人认为内在价值是净资产，其实收益与净资产没有必然的联系，前几年净资产非常高的房地产股票，并没有因为PB低而有机会，有人认为收益更重要，可是我们看到的收益都是过去了的，而未来收益与过去也没有必然联系。
所以我认为公司的内在价值可能不是一个确定值，可能连公司董事长或总经理都不能得到自己公司确定的内在价值。
可是内在价值又是如此的重要，没有它，我们如何才能保证投资的安全边际呢？
我觉得第一是要有一个大概的或者近似的数值，再与市场价格比有没有安全边际。这可能是投资更接近艺术的方面吧。
第二就是用分散投资的方法来对冲可能的估算错误，单独一只股票我们完全有可能出现严重估算错误，但是如果你分散投资，那么就避免了严重损失。
如果你持有的股票估值都出现了严重错误，那么只能说明你不适合投资，早点离开股市或许是最好的做法。