$汤臣倍健(SZ300146)$ 有可能涨到1000亿，也有可能是价值陷阱，随着市场不断扩大，会不断有新的竞争对手杀入，营销费用率会不断提高。陷入营收涨，利润不涨的怪圈。亦或者国外品牌放开，杀入国内线下，红海拼刺刀，毕竟这行业毛利太高了。蛋糕足够大的时候，来个颠覆者也是正常的。
未来市场规模才是便宜的主要原因，中国人的饮食结构不同欧美，有大量蔬菜品种，食疗中医等针对亚健康的方法民间流传也颇多。什么针灸刮痧拔罐这些对健康保养欧美可没有，欧美只能靠保健品。这个行业能有多大规模是要打问号的。不能一味对标欧美。

人口老龄化大家都看得到，大家没看到的是贫穷的老人，对保健品的消费穷人是消费不起的，特别是见效慢的，GDP的低速增长能给这个行业带来多少机会？

而且人们对保健品的副作用也谈虎色变，但凡知乎搜下褪黑素，基本就会打消买他的念头。身边的很多人都建议我不要天天吃保健品，吃一段停一段。是药三分毒的概念，每个中国人都知道。这种基本的心智教育，汤臣倍健还要做很多。也要花很多钱。保健品只谈疗效不谈副作用的营销方式，其实也是对行业的伤害，有人吃褪黑素自杀的事情上新闻，未来也会越来越多，国家的行业整顿是迟早的事。

这么看空为什么会买他，每笔营销费用都是隐形资产的理论，他营销费用越高，我越看好。为什么这么说，中国人口结构未来10-20年会有翻天覆地的变化，众所周知，年轻人对新品牌新产品的接受程度很高，老年人则相反。基于人口结构的变化，未来传统的这些消费品行业不会再出现别的品牌了，再基于中老年人才是保健品的消费主力，国际外交环境的变化，民族主义成为舆论主流。汤臣的市占率提升我十分看好。

国内保健品到万亿规模，估计要蛮久的，一个中国企业要成功，更多的应该是国内红海杀出的经验带到国外。把国外也杀成红海。小汤的红海啥时候会来？未来十年，不重视国外市场的企业是没有前途的。看看日韩的那些顶级企业就知道了，哪天小汤开始布局东南亚，我会考虑再加点仓，现在等跌了再考虑。