2020-03-09 21:40
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再续前篇。网页链接
上篇的数据是用通达信的数据计算的,仔细核对了一下复权数据,通达信与东方财富是一致的,雪球的数据和tushare的数据是一致的,东方财富的数字比雪球的数字要偏小。上篇用东方财富的数据算出来的收益率明显偏高,比真实投资的收益率高。
因此仔细研究了一下复权的算法,应该雪球和tushare的复权算法更正确。具体差异我们以后再讲。这里我们先给出用校正后的数据计算的结果。
结论与上篇基本一致,但是收益率要低一些,大家可以比对着看。
我们拟合一下 净资产收益率与 股票收益率之间的关系,如下:
那些明显位于拟合线(黄色)之上的点就是戴维斯双击的公司,而明显偏离这条线的公司分别是华东医药和双汇发展。这两个公司估计大家都知道,它们究竟经历了什么(哭。。。)
从PE2020/PE2013来看,很多数字是在1附近的,因此目前的估值状况整体与2013年接近。
下面在给出2014年校正后的数据:
很多人说目前的估值水平比2014年要低,从这些白马来看,基本是14年的1.5倍左右。
收益率高的公司 基本符合 两个特点, 高ROE, PE2020/PE2014大。
留着这些表格,作为投资的参考。
好了,这篇和上篇我们直观上给出了ROE与收益率的关系,那么从ROE究竟是怎么计算得到收益?
且听下回分解。
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