全球反弹行情变种，政策类题材活跃期

受益于风格，其实也是受益于估值特征。

a股镶嵌在全球市场内，没有宏观视野，现在可能没法对a股进行正确估值和择时。海外6-8月的行情，我们提前发生在5-7月；海外9-12月的行情，我们滞后发生于11月至今。说到底，是市场全球反弹行情的变种和分支。

国内11月行情展开的阻尼器在疫情，几次暴涨完全跟随政策变迁，这是弹簧受压释放后的正常反应。比较急。

由于定性是全球补涨，因此中字头修复作为主推力，无需基本面支持，关键你得是权重，权重才能托起指数。

至于全球环境，10月初是美元流动性阶段宽松，后来11月是利率预期从更高，转向更长，通胀暂时压住，原油反应衰退。带来的联动反应，就是新旧能源一起熄火。$隆基绿能(SH601012)$

科技股显然没到进攻的时候。科技制造原本受益于出口，现在出口转内需环境，11月自然也下跌（国内做电子产业基础部分）。11月行情在金融地产消费医药，连软件，都是内需主导的信创。$中国软件(SH600536)$

随着道琼斯指数下跌，反弹的高度被锁定，我们做最后补涨。至于反转，还需要看后续政策扶持。毕竟放开只是开扇门，接下来干什么活才是关键。这由月底工作会议定调的，下一轮行情主推力。

明年三四月份以前，变化主要发生在决策层，执行层是明年的事情。这决定了接下来更多是预期变化，实质的改变量更小。因此，政策类题材是最活跃的。$敦煌种业(SH600354)$

至今的行情，仍是对全球行情的补涨，还没到我们自身独立行情的阶段。独立行情，看经济会议给出最新的定调和布局。等一个系统方案。