其他行业有固定产线、产能，市场收缩一半，产能却不可能短期内压减，已建产能不生产都要折旧，都会亏损，市场会陷入恶性竞争，这会要命。但地产不一样，地产只有库存的概念，库存卖完就行，没有生产线折旧的压力。可能麻烦的有两个：
一是地买贵了，货卖完的话，大幅减值甚至资不抵债的底裤就出来了。
二是自持经营的商业地产不是一次性销售，持续出租店面，类似于产能，就可能存在产能过剩。要是商业地产过多过密，就存在租不出去或租金暴跌的可能。当然，新城控股商场的市场竞争力还比较强，这也是我少量持有的原因。