| 发布于: 修改于: | 雪球 | 回复：14 | 喜欢：1 |
你再算算[裂开]，这中间几个坑，一个是前期降价的就算卖出去了也是亏损，只是没有结算。一个是这两年拿的地不是全都毛利25%，那只是很少一部分，而且毛利25%，净利也不多，而且关键是去化，按保利现在的去化，三费的消耗很容易就把利润吃干净了。还有一个问题是，保利今年拿地非常少，明显是流动性出现了一定问题，这会导致保利的销售不断下降，而保利的有息负债规模去年可没降低。保利销售均价挺高的，地价股价不可能出现几百元的情况，我见过很多保利的腰斩盘，卖的比楼面价都便宜。
以保利的销售和有息规模基本可以推算出保利的财务情况，很一般，销售有息比还不如爆雷＋几年没拿地的中梁，比一下去年的交付情况也能看出端倪。你喜欢定量分析是好的，但很多因素应该更精确，不精确的定量分析会导致完全相反的结论。我也有统计，保利的去化很不好，这个很影响利润率，最要命的是，在去化不行的情况下，现金流是不是真的可以靠银行施舍永续。
保利更加没有，保利真实的净负债4500左右(有息负债+工程款-货币资金+往来款差)
有3万亿，别说打8折，打五折还有1.5万亿，保利应该90元才对
保利真实的货值也就是6000_8000亿亿左右
由于拿地周期问题(23年1-5月拿地少)，以至于24年1-3月推盘不足。
23年新增的4000亿(开发或准备开发)，成本核算，房价跌25%才会亏损
2108-2212，1000亿以下，同上
21年之前2000亿左右，基本都是现货，房价继续下跌 计提减值损失，但没有现金流出，只有流入。
另外永远不会开发的，土地500亿，对应1万亿货值。放着呗，地价就几百元
还有500-1000亿秒光盘，比如浦东世博就有400亿
房价继续下跌25%以内，影响的是存量楼盘。
世界上最硬的不是钻石，是散户的嘴[菜狗]