融资型市场。只要能发新股，就是不缺韭菜；暂停新股，就是在育肥韭菜。你对自己的考核是：手里的票涨没涨？人家考核标准是：新增融资额涨没涨。你愁的是看病难、看病贵，医院愁的是病人少、钱包瘪。

股市本来是个资源分配的场所。 国外股市严格监管，做假账重罚，打击内幕交易和股价操纵，结果就是业绩不行的公司，市场很快就会抛弃。资源集中到优质公司手里，优质公司有了好的资源，可以快速做大，获取更多市场，而投资者也获得收入。 典型案例就是 nvda tsla，都是如此。
a股的问题是对业绩造假 内幕交易 股价操纵各种纵容，甚至鼓励（t+1 涨跌停都是鼓励投机的），最终结果就是资源配置给垃圾公司，而垃圾公司一方面浪费资金，另一方面反而让优质公司很难淘汰他们，最终结果就是整个行业都陷入亏损，投资者损失惨重，国家也损失惨重，只有垃圾公司的大小非 内幕交易者 股价操纵者获利了。整个股市资源配置完全失效，除了少数人，所有人都是输家（投资者 基金），包括没有买股票的人。（实体经济发展不好的结果）

小爱同学来回答： A股是投资股市吗？ 历史和现实充分证明，A股的融资模式符合本国国情，受到股民拥护，是真正的融资，管用的融资，成功的融资。A股是当之无愧的投资市场。

如果a股能像美股一样，把资源优先配置给真正的优质公司。优质公司有了钱，可以快速做大做强，同时没有垃圾公司捣乱，行业也不会自相残杀搞价格战导致谁也赚不到钱。
那么理论上a股30年出现10个类似华为的行业龙头公司，完全有可能。而中国如果有10多个类似华为的龙头公司。股市长期早就涨10倍了。纳斯达克也只不过靠那七个龙头。
可惜事实是a股长期把资金分配给垃圾公司，大小非赚的盆满钵满，而垃圾公司的本质决定了有钱也搞不出来什么进步，只会拖累行业。
a股的错误，不但让投资者长期亏钱。更重要的是阻碍了各个行业行业龙头公司出现和成长速度。 资本市场本来是企业成长的加速器。看看美股那些巨头公司，例如特斯拉，短短几年就成长到几千亿美金，而a股的企业成长速度太慢。资源分配错误是很大一个原因。 没有钱企业也不敢大幅投入。

主要时底层逻辑设计时就注定会是这样的结果。
A股的底层逻辑是：社会有钱人炒股把资金转移给企业、企业收到社会居民集中的资金扩大生产、企业把资金拉动产业链周转和发给企业员工。对企业将利益直接反馈给股民是不鼓励的。
国外股市的底层逻辑是：社会有钱人集资给企业，企业去挣更多钱直接反馈给投资人。对不挣钱的企业、不反馈给投资人的企业予以限制和打击。

因为上面一直有人在吸血

一个股市，一个楼市，国内的市场承载了许多本不该承受的东西，负重前行，自然比别的相对更脆弱。

因为他们根本没有想让你挣钱，他们想的是拿你身上的钱去做他们想做的事，出发点不一样，也就决定了，股市涨不上去

一句话，就是要正本清源，让好的得到回报，让坏的得到惩罚，现在很多的规则看似保护投资者，实际是在帮助割韭菜者下刀子方便快捷无后果或少后果

融资太多是关键，没有哪个市场持续大量的公司上市的~~~~~~~地主家的驴都没那么勤奋的

因为目标就是给国企央企解决烂账的融资市，航发动力为代表的军工股基本隔几年融资然后亏干净，这次拉创业板就是为了让加工制造业融资投资，实际这些上市老板也看明白了弄来钱赶紧跑，股市涨不起来跟股市存在的初衷有关系。

很多问题不是因为发展太慢，而是太快了。1998年美国总统克林顿参观上海证交所，美国证券界人士向总统汇报：中国股市发展很快，8年上了800只新股，美国100年才上了800只新股。中国证券界人士当时脸都红了。
不知道是满面春光的红，还是羞愧的红。但是面对大洋彼岸全世界最大的交易所，我们却用了8年的时间干完了人家100年的事。
中国一直以来是一个高储蓄率的国家，大叔大妈们基本上有钱都喜欢存到银行去。但是我们很清楚，商业银行并不喜欢把钱借给小微企业，反而是喜欢借给比较能够赚钱的房地产商。这样以来，多年的货币从央行出来后都经过商业银行之手流入到了楼市。而另一个极端就是小微企业很少能从银行贷到款，因为他们朝不保夕，很容易给银行带来坏账。
为了完成存款转移支持小微企业的发展，就通过加大直接融资的力度来实现。回顾过去二十多年的股市历程，中国更多是在完成IPO的发行。当前中国上市公司也俨然已经高达3000余家，这种速度世界罕见。
而过去的情况基本上就是IPO不好发了，就放水或者放松监管让市场活跃起来，吸引老百姓来投资，让他们自主完成存款搬家。而且在低利率的环境下，资本持有者追逐高收益的金融资产本身就是经济规律使然。等到市场活跃起来，政府就开始加大IPO的力度来分流资金。市场往往也是在IPO持续扩容的环境下出现见顶走势。
过去几十年的股市基本上就是在为存款搬家服务小微企业的融资需求（当然这其中资源更多还是涌向了国企）。
IPO迈向低谷期，是一个什么信号？
不过最近的情况，大家可以看到的是中国在IPO审核上已经出现了罕见的减速发行态势，包括前两年在上证50为代表的权重蓝筹的压阵之下，市场在维持稳定波动的同时完成了大量的IPO发行，堰塞湖现象也很大程度瓦解。
有人指出后面还是有很多企业排队嘛，并不是说已经没有企业需要上市了。但是我认为后面需要上市的更主要是两方面：
第一方面是类似于新兴产业独角兽的公司，会通过证监会开绿灯进来；
第二方面是非常垃圾的公司，基本上等于无效产能，这种企业上市除了能够圈钱给市场带来多一个交易的代码之外，没有太大作用。而且从已经上市的3000余家来看，这种企业也已经有很多需要淘汰出去了。所以站在国家供给侧结构性改革的思路来看，这种无效需求不需要耗费资源进行供给。
按照这种视角来看，融资功能较大程度地完成之后，市场需要考虑开启新的功能阶段，这个功能就是投资功能。
投资功能逐步开启，新时代股市阔步走来
一个新时代开启的时候往往是曙光到来之前的黑暗痛苦期，目前A股市场阴跌起伏，经历了三年的去杠杆和金融强监管依然让人看不到方向，股民基本上是亏钱容易赚钱难，蓝筹小票齐齐杀跌。这个时候我要是说A股的投资功能时代开启，自然很多人嗤之以鼻，不以为然。
过去在考虑融资功能的时候，监管层对于企业在哪里上市的问题并不很在意。2017年2月10日，证券期货监管工作会议上，刘士余主席讲话其中重要的一点就是关于中国企业在哪上市的问题。
但是进入2018年开始，证监会的态度确实有了很大的变化。
优秀的企业在哪上市是一个很重要的事情，在过去追求“融资功能”时代，哪里上都一样；但是在“投资功能”时代，必须要尽可能地让优质企业回归到中国市场，因为这些上市公司能够给投资者带来更大的超预期回报。
新时代后，已经在战略高度意识到了资本市场未来强国战略下对伟大优质企业的依赖性了。因为国家战略层面如果转向“投资功能”，资本市场是不能够在留下一些只具有“炒作交易功能”的壳子企业。
过去的上市公司大体上都是倾向于“交易功能”的，说句不好听的话就是个能够买卖倒差价的代码品种。就像发展到成熟阶段的美股市场，退市企业高达数万只，而留在市场的不过几千只。而且如今的现状是每年新上市的IPO比每年退市的还少。
监管层之所以较前几年态度大转弯，且对IPO开始实质性减速发行，主要原因还是在于新时代后中国对资本市场的战略定位出现较大转向，简言之，中国的股市要开始反映中国企业的增长了。