我们先回顾一下巴菲特投资华盛顿邮报的案例。
1973年5月份，巴菲特开始买入华盛顿邮报的股票。
开始一共买入了23万股。之后，他给凯瑟琳写了封信。凯瑟琳由于害怕失去控制权，对恶意收购很敏感。在上市时已经将股票分为两类，其中B类股票没有投票权，凯瑟琳持有A类股票。
1973年底，巴菲特夫妇去拜访凯瑟琳，取得信任后，又购买了一批股票，总持股数为46.175万股B类 股，总购买价为1060万美元，平均购买价约23美元，并与凯瑟琳签了书面协议，约定在未得到凯瑟琳的同意下不再购买该公司股票。
一直到1976年底，华盛顿邮报的股票价格从未高于巴菲特买入的平均价格。
这也意味着巴菲特从1973年开始到1976年的3年多时间里一直被套。
一直到1977年4月份，被套4年，华盛顿邮报才上涨到巴菲特大概的持股成本。
如果以我们今天的眼光来看巴菲特的这笔投资，很多看几个月，甚至2-3年的基金经理都会对巴菲特嗤之以鼻，很多散户都会不屑一顾。
因为巴菲特投资的是一个困境的企业，完全在不断下跌的状态下不断加仓，跟广泛流行的趋势交易完全相反，不但不止损，反而从27美元一直买到 20 美元，跨度达26%，而且越跌越买，越买越多，几乎变成单一持仓。结果被套了4年，市值缩水了26%。
为什么越跌越买呢？
巴菲特的思路是，投资华盛顿邮报股票，只关注华盛顿邮报这公司每年业务、利润、自由现金流情况是怎样的就可以了。
无论股市如何波动，华盛顿邮报股价如何波动，一概置之不理。
因为，股市再波动，华盛顿邮报股价再波动，下跌多少，都不会影响它的内在价值，都不会影响华盛顿邮报源源不断赚钱，公司的内在价值不断增加这事。
华盛顿邮报股价的收入和利润，并不会因为华盛顿邮报股票的价格上涨而增加，也不会因为华盛顿邮报股票的价格下跌而减少。
巴菲特说过：“我只会考虑一项资产能产出什么，而完全不关心它们的每日定价。聚焦于赛场的人才能赢得比赛，胜者不会是那些紧盯记分板的人。如果你能好好享受周六周日而不看股价，那工作日也试试吧”。
到1985年底，巴菲特1973年以1060万美元购买的华盛顿邮报股票市值已经达到2.2亿美元，12年赚了19倍左右，年均复合收益率约为25%，华盛顿邮报年利润从0.13亿美元增长至1.14亿美元，增长9倍左右。
巴菲特可谓是躺赚。
我们也应该学习巴菲特的智慧，不是紧盯着股价波动，而是考虑股票背后的公司，业务怎样，能赚多少钱，有什么变化。
在未来的很多年里，作为价值投资者，我们都是一个股票的净买方，也就是说，买入的股票远多于卖出的股票，会陆陆续续持续不断地买入股票，所以我们不希望股票的价格上涨，而是希望股票的价格下跌，最好是持续不断地下跌。
就像在未来的有生之年，我们都是青菜的买方，未来至少几十年，我们会持续不断地买入青菜，所以我们不希望青菜的价格上涨，而是希望青菜的价格下跌，并且最好是持续不断的下跌一样。
如果我们希望晚上的蔬菜价格上涨，明天的蔬菜价格上涨，未来的蔬菜价格上涨，并且是持续上涨，那我想我们肯定是疯了，简直太蠢了。
就像一个买股票的人，今天刚刚买入股票一点，就希望今天股价上涨，明天股价上涨，未来股价持续上涨一样，那真是疯了，太蠢了。
如果是一个拥有巨量股票的世界首富，未来一直是股票的净卖方，会持续不断卖出股票，有这种想法，还情有可原，但显然我不是，你也不是，我们未来都是股票的净买方。
所以，股票下跌，才是符合我们利益的，因为，我们在未来，至少十几二十年或更长，还会不断买股票。