$盐湖股份(SZ000792)$   $科达制造(SH600499)$  

随着和国轩的合作框架披露，盐湖也要深耕锂电业务了。做锂电池和磷酸铁锂的底气在于家里有矿，还是国内储量最大。所以盐湖提锂业务扩产已是箭在弦上，往哪儿扩就是我们要重点思考的了。 

1.自建产能走不通。查询蓝科锂业的所有专利权属可知，知识产权都是蓝科独有或和蓝科锂业共有的。控股子公司也是独立的法人主体，不能想用就用。这条路走不通。

2.比亚迪3万吨上马。据最新的互动消息披露，比亚迪项目还在中试。这事儿已经好多年了，假定比亚迪中试完成可以上马，恐怕就不会有今天和国轩的这纸公告了。比亚迪自己都做电池的，他不会把自己控股子公司的产品再给盐湖拿去跟国轩造电池吧？综上，即使比亚迪这事儿没黄也还早得很。即使马上搞出来，和国轩合作的原料也不会来自比亚迪项目。

3.最后一个原材料来源就只剩蓝科锂业了。扩产在蓝科的逻辑已经谈过很多遍，不在赘述。22年蓝科满打满算4万吨，又要卖又要自家用，哪里够呢？

再谈一个想得更美的，蓝科又产原料又做电池和正极材料，这就是个“小宁”啊。他的IPO之路还远吗？投资嘛，除了格局总还要有点儿梦想的。