【中金汽车-氢能产业链速评】
我们近期发布的《中金氢能：举足“氢”重，跬步千里》、《碳中和必由之路，氢能基建有望开启》、《重卡发展方向求索之三：氢电化是重卡降低碳排放的主要形式》中对氢能做了详细的探讨梳理与标的推荐：
我们认为，氢能源会在未来中国能源战略中居于重要地位，可以与基于动力电池的移动电力供应体系形成重要的互补，也有自身独特的应用场景。我们认为，在碳中和背景下，氢能在储能、金属冶炼、中长途商用车、船舶运输、工业和建筑供热等领域均有较大应用空间，远期总氢气需求有望超过亿吨。
我们认为，当前氢能行业仍处起步阶段，主要通过政策引导基础设施建设、补贴氢燃料电池车和氢气价格推动行业发展。我们认为当前受益性较为确定的标的为加氢站等硬件制造厂商及膜电极、金属双极板、石墨等燃料电池核心零部件制造厂商。
我们认为，重卡是氢能未来应用的重要场景。在双碳政策引导需求放量和国产化降本的双重驱动下，在与锂电重卡相比具备的载重效率高、便于长途运输、便于低温启动、补能速度快四大优势的加持下，氢能重卡渗透率有望逐步提升。
我们推荐燃料电池标的亿华通、潍柴动力A/H，建议关注一汽解放（W）；双极板膜电极生产制造厂商威孚高科，以及进入氢能源产业的隆基股份；化工副产氢气和加氢站关注中国石化、卫星石化（W）、东华能源（W）、美锦能源（W）等，燃料电池质子交换膜关注东岳集团（W）。相关设备商推荐中集安瑞科，建议关注厚普股份（W）、雪人股份（W）、致远新能（W）。（标注（W）的为未覆盖标的）