说说万华化学的估值
2018年6月万华的PE是7，MDI价格23000，这是最鼎盛时期的估值。
目前万华的PE是12，MDI价格12800，这是底部估值，还是顶部估值？


看看钢铁，以宝钢为例：
2018年鼎盛时期的PE10，现在的PE是10，净利润减少38%，股价从去年高点下来也跌了40%。
其他钢铁，如三钢闽光，方大特钢，韶钢松山，新钢股份，都是如此，股价都跌了40%左右，PE和去年相同。


那么万华为什么股价持平，估值上升了呢（PE不降反升），主要是因为市场看到的是万华的增量项目带来的增量利润，比如100万吨乙烯项目。但是，乙烯价格也不容忽视，2019年全国在建10个乙烯项目，一个比一个大，未来又是一场价格战。


周期股真的不好玩！