我们之前说1996年的牛市应该在1997年5月结束，那今天我们就说一下1999年-2001年的牛市，上证指数直接从1000多点涨到2200多点，指数翻倍的行情，按照现在就是指数能涨到将近6000点，这不是牛市什么才牛市。
这次牛市的起因源于以下几点：
第一点：1999年再次强调要形成比较合理的国有经济布局和结构，建立比较完善的现代企业制度，为完成这个目标，需要一个生机蓬勃的资本市场作为载体，管理层整体偏爱A股。
第二点：改革股票发行体制，保险资金入市，允许符合条件的证券公司发行融资债券，允许B股和H股回购股票。
第三点：降息，人民日报发布特约评论员文章。
通过这一系列的政策，刺激A股向上行情，造就了翻倍的牛市行情。
通过这几次牛市，我们可以总结一般牛市要来时的一般规律：政策支持、货币市场宽松，没有这些条件的话，可能牛市的政策底出不来。
对标目前的市场，政策虽然有，但是目前看，作用还相对有限，虽然有降准但是力度没有降息大，所以A股的牛市，条件暂时不成熟，我们可以静观其变。