这是一个简单的问题，因为茅台股份除了17年前发行的时候，募集了22.44亿元的资金（其中的2亿元，还是国有股存量发行）之外，没有再圈过钱。因此，只要进行市值的对比，就很容易得到答案。
如果按照2001年8月27日的开盘价34.51元计算，那时的公司市值是86.275亿元，对比于昨天股价796.06元时的1万亿市值，这17年间，茅台股价涨了115倍！年复合增长32.2%。要是把茅台股票曾经达到的最低价20.71元，与此时的股价（780元）对比，茅台股价累计上涨189倍。
同时，在这期间，茅台公司共进行了17次现金分红（16次年度和1次特别分红,不包括将要实施的2017年度分红），折算回2001年上市时的股份，1股股票至今为止累计分了176.24元（含税）。公司17年间共送股8次，股本累计扩张了5.0247912倍，上市时的总股本2.5亿股，如今是12.561978亿股。
经常听人说，“A股市场不适合价值投资长期投资”。我想，只要这个市场有茅台这一只股票的存在，以上的结论，就可以被证伪。$贵州茅台(SH600519)$$上证指数(SH000001)$