好久没讨论微创医疗了，今天就来聊两句。
微创医疗这段时间的股价走势真是让人一言难尽。之前坚定不移的部分投资者也熬不住了倒戈相向，多翻空只在一瞬间。
从高点72.85急转直下，微创医疗股价一路下跌到近期的低点29.15，跌幅接近60%。这让年初憧憬着星辰大海的投资者直接懵了，开始反思自己，投资微创医疗是不是冲动了？
影响微创医疗股价的几个利空因素大家都知道，也不是什么新鲜事了。
不过，集采是不会杀死医疗行业的，更不会杀死微创医疗。
凡不能毁灭我的，必使我更强大。
集采也是如此，必将让微创医疗更加强大。
集采的寒冬中，微创医疗采取以量换价，并加速出海，成绩可圈可点。
11月底，微创医疗举行了投资者电话会议，交流集团今年以来各项业务进展情况。对于心血管介入产品线的最新业务进展，公司高管表示，从今年1-11月冠脉支架的销售数量超过了100万根。分产品来看，两款标内产品火鸟和火翠鸟，销量同比提升200%；标外产品火鹰支架下半年放量速度加快，基本可以达到疫情前和集采前的一个水平，差不多全年十几万根左右。
同时，在海外业务方面，微创医疗也有比较大的进展。
首先，微创医疗在印度和Purple Medical合资成立了一家公司，可实现火鹰支架本土化生产。在 11 月份的时候完成了转产工作，开始在印度生产火鹰支架。其二，10月份，微创医疗在美国建立了北美总部，并且收购了一家工厂，为之后火鹰在美国的本土化生产奠定良好的基础。其三，虽然去年才开始在欧洲进行支架销售，但这一年以来，欧洲的支架销售情况非常不错，年初到11月份欧洲的支架销售数量同比提升了131%，目前差不多每个月可以做到700-800根的植入，在研发方面也取得了非常大的进展。其四，火鹰支架目前正在美国做大规模临床，预计明年可以完成全部临床入组，2024年左右可以获得FDA批准，这也为将来在日本以及美国上市火鹰支架可以奠定良好基础。
另外，可吸收支架Firesorb在今年9月份完成全部临床入组，预计最快2023 年获得NMPA批准。在今年10月份的时候，微创医疗收购了一家做Oct设备还有导管的公司阿格斯，阿格斯的Oct设备及导管已经获得了NMPA 的批准，并且正在CE递交注册中。微创医疗和西门子共同开发的一款DSA（数字减影血管造影X线机）今年11月份的时候也获得了NMPA 批准，之后微创医疗的冠脉业务除了支架外，还有Oct和DSA设备，这三块业务可以给患者提供一个更加精准的PCI治疗解决方案。
心律管理业务（CRM）今年以来在海外实现了20%左右的收入增长，其中在日本实现了同比30%左右的收入增长。在国内，销售收入同比增长超过60%，并且国产起搏器的总植入量也已经超过了1万台，市场份额在国内排名第四，排名比之前上升了一位，仅次于美敦力、雅培和波士顿科学，高于欧洲的百多力，市场份额约为6%-7%，国产和进口各占一半。
在研发方面，CRM也取得了较大的进展。之前微创医疗的起搏器业务存在两个短板。一是蓝牙起搏器，蓝牙起搏器在今年上半年获得了CE验证，并且今年下半年已经在欧洲上市，第三季度在法国实现了销售收入。二是与MRI兼容的ICD高压电极导线，高压电极导线在今年8月份完成了首批临床入组，预计于2022年获得CE认证。等2022年这两块产品线全部补足后，MRI兼容的ICD导线也会搭配着MRI兼容起搏器CRTD 系列一起在欧洲上市。
在起搏器的国产化方面，主线是做推进MRI兼容起搏器产品。预计今年年底会推出MRI胸状外兼容的起搏器，预计明年获得NMPA批准，即2022年会拥有国产MRI胸状外兼容的起搏器。
心脏瓣膜业务方面，心通医疗的心脏瓣膜在第三季度新进入了50多家医院，目前整体入院量已超过270 家。特别是在今年 10 月份的时候，前冠脉销售团队二把手赵亮总加入了心通医疗的团队，带动Vitaflow周植入量提升了30%。在海外拓展方面，Vitaflow产品于今年8月份，在阿根廷实现了首次海外植入，之后陆续又有一些新的植入。在研发方面，Vitaflow2代在今年8月获得NMPA 的批准并上市。
电生理业务方面，微创电生理的科创板上市进展比较顺利，预计明年可以上市。
骨科业务方面，今年9月份的集采结果显示，微创医疗有两款产品进入a 组，一款是国产的髋关节，另外一款是进口的膝关节，中标的价格均处于同业较高水平，中标量合计1.5万件，占集采中标量约3%，市场份额较集采之前显著提升（集采之前市场份额1%左右）。通过集采帮助，微创医疗的产品进入了很多医院，在集采之后新进入700多家医院。
虽然今年骨科的海外业务受到疫情的影响，但是在西班牙、英国、法国和日本等国家都实现了比较好的增长，法国和日本两个直销地区增速均超过10%。考虑到集采和疫情的影响，微创医疗下调了15%的业务指引。在研发方面，今年10月份，自研产品获批进入了NMPA绿色通道，两款髋关节产品也获得FDA的批准。
外周血管介入方面，心脉医疗前三季度销售收入和利润都同比增长超过50%，并且心脉医疗的海外业务发展良好，在第三季度产品新进入英国、巴西和捷克。在研发方面，心脉医疗的一款高压球囊导管，在11月份获得了NMPA的批准；首款静脉支架产品，也是国内唯一一款静脉支架产品，进入了NMPA的绿色通道，这一款产品也是心脉集团的第6个绿色通道产品。
神经介入业务方面，微创神通第三季度业务收入是实现了环比史上最高的一个增长，前11个月同比增长100%。同时，微创神通在11月获得1.5亿美元的外部融资，投后估值17.5 亿美元左右。在海外拓展方面，今年9月份，Numen弹簧圈首次进入海外市场，在智利实现了首次植入。同时 ，Numen弹簧圈在上半年获得CE批准后，下半年也获得了FDA的批准，并在韩国获批上市。
手术机器人方面，微创机器人已经在国内建立了10多家培训中心，培训了200多个外科医生，完成了800多台培训手术。同时，在深圳建立了一个研发中心，主要负责血管介入机器人R-one 研发。预计明年，培训中心将达到30家。在研发方面，图迈以及鸿鹄机器人都在NMPA注册中，预计明年年初可以获证。图迈二代系多科室手术机器人，即适用于妇科、胸外；普外科的手术机器人也已开始进入临床，其单臂机器人预计今年年底可以进入临床。另外两款产品，血管介入机器人R-one和穿刺机器人，这两款机器人都已在11 月份进入临床；鸿鹄机器人预计会在今年年底进行CE注册。
此外，微创机器人也将回科创板上市，这可以进一步补充微创医疗的现金流。
看到这，大家觉得怎么样？反正君临是对微创医疗充满信心的。
目前市场对微创医疗争议比较大的就是分拆。有些人认为微创医疗不断分拆子公司是把母公司掏空，与其买微创医疗，不如买微创医疗更有前途的儿子。
但是君临认为，分拆是目前微创医疗最好的选择。打个通俗的比喻，微创医疗就像一个家境不算宽裕的母亲，但是有很多优秀的儿子。这些儿子要抚养要上学考大学吧，但是微创医疗延时还无法抚养这么多儿子、供这么多儿子上学，所以要向社会寻求帮助，借助社会的力量实现这么儿子考上大学。只是这样一来，微创医疗的儿子就多了一个个养父养母，但是儿子还是微创医疗。通过社会的力量，微创医疗的儿子终于长大成人并顺利考入大学，最终回馈微创医疗这个母亲，社会也因此多了这么多人才，这是双赢的方法。
当然，持不同意见的投资者有一万个理由来反驳。这个问题见仁见智吧，谁也说服不了谁，就让时间来证明吧。
现在从技术面来分析一下微创医疗的未来走势。
君临原来以为微创医疗会在32.45附近止跌，形成一个双重底。但是随着微创医疗跌破35.45，最低跌至29.15，这个双重底宣告失败，需要重新规划行情。
或者是基于对微创医疗的信心，或者是因为屁股决定脑袋，虽然微创医疗有可能跌到26附近，但是君临固执地认为这个概率很小。基于这个假设前提，君临认为微创医疗很有可能构建了一个头肩底。
微创医疗构建的这个头肩底的低点是29.15 ，颈线位40.35。目前这个头肩底刚走完左肩，头部刚走了一半，右肩还没有开始。如果这个假设成立的话，这一波反弹会到颈线位也就是40附近，然后开始回调到右肩32.5附近，之后再向颈线位40发起进攻，直至突破颈线位。
之所以会作出这个判断，是因为从均线看，目前微创医疗呈现空头排列，20、60、120日均线均拐头向下。股价如果接下来无法保持持续上涨，年线也将拐头向下。短期均线虽然有向上的迹象，但是在中长期均线向下的情况很难扭转趋势。因此，君临认为微创医疗很难在短时间内改变趋势，形成一个尖型底，因为尖形底的话，意味着微创医疗要在短期内突破40并站稳，直至到达第一涨幅满足位。双重底也不太可能，一是形态比较奇怪，二是短期内也是很难走出来。
因此，不要奢望微创医疗这一波反弹会走的很远，还有一轮探底的风险。
假如微创医疗这个头肩底成立的话，那么可以测算第一涨幅满足位51.55，第二涨幅满足位62.75。
大家会觉得这很难吗？或许很难吧。但是不要忘记了微创医疗狂飙起来的时候让多少投资者心惊胆战。
好了，关于微创医疗的分析就到这里。祝大家投资顺利，股市长虹。
$微创医疗(00853)$ $心脉医疗(SH688016)$ $心通医疗-B(02160)$
拒绝白嫖，转发或点个赞支持下~
免责声明：
以上分析仅供学习交流使用，不构成任何投资建议，如有投资者据此分析买入，请自负盈亏。