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@gofortest @江南愤青 @李雪
我之前没有看过嘉信理财，看到你的分享后，我去稍微看了一下它的财务数据：嘉信2010年末客户资产总额为1.57万亿美元，2011年度净利润为8.64亿美元，也就是说，嘉信管理的资产创造的净利润率为0.055%。
相应地再看诺亚，诺亚2011年末的客户资产总额为225.86亿人民币（约合35.85亿美元），当年净利润为2396万美元，即管理资产创造的利润率为0.668%——这一数字是嘉信的12倍多。
你的分享中我注意到一句话：“由于美国是混业经营，尽管与国内不能直接类比……”在我看来，何止是不能直接类比，如果从上述数据的比较上看，简直是天差地别——正是因为美国是混业经营的，所以为嘉信创造了庞大的客户资产管理规模（1.57万亿美元约合10万亿人民币，相当于2011年末中国信托业资产规模的2倍多），使其在如此低的利润贡献率下仍能活得有滋有味。
如果我们把嘉信和诺亚的一些数据换过来——假如嘉信的资产管理规模只有诺亚的35.85亿美元那么大，而管理资产利润率仍然是0.055%的话，那么嘉信的净利润就只有可怜的194万美元；又或者诺亚的资产管理规模达到嘉信的1.57万亿美元规模，管理资产利润率仍能维持0.668%的话，诺亚的净利润将达到恐怖的104.88亿美元（约合660亿人民币），这一数字已经超过交通银行、接近中国石化、相当于3个中国平安了。
由此可见，中美两国金融业由于分业经营和混业经营的区别，所导致的差异几乎全无可比性。