$中矿资源(SZ002738)$ $西藏矿业(SZ000762)$ $天齐锂业(SZ002466)$
天齐锂业20240424一季报业绩交流： 大体上可以测算出整个市场平均碳酸锂的成本大约为10万元人民币左右。目前美元价格已经接近成本线，反映出行业处于低迷时期。 赣锋锂业20240402业绩交流中高管判断未来碳酸锂的价格会在10~12万元人民币之间震荡，目前10万元就是底，如果出现需求超预期价格就会涨。目前库存方面锂盐环节较少，锂矿多点； 中矿资源20240426业绩交流反馈：一季度降成本效果显著，降到了6.5万元人民币（主要是通过引入光伏发电，2023Q4成本8万元），2024Q1毛利率环比2023Q4大幅上涨，除碳酸锂价格变化之外还有就是降成本导致。 4月26日电池级碳酸锂现货价格为111250元/吨，期货价格为109900元/吨。从这个碳酸锂历史价格变化来看，2024Q1对应着10万的现货价格，基本是最低价了，赣锋锂业2024Q1毛利率环比提升是因为上游锂矿降价，所以锂矿的弱现实已经出尽。目前就是看反转逻辑是否够强。 20240509研究员专题汇报反馈： 本轮周期我们觉得也比较类似，我们可以看到就是如果大家往时间往前拨几个月，我们看到今年的年初，应该是24年的1月4号，第一个澳矿菲利斯矿山停产之后，当时股价应该也是有有一定反应的，包括整个上半年的前几个月，大家对宜春地区环保，对供应端也有干扰。那同时，这个需求端，也出现了复苏的态势。因为当时大家普遍对过完年之后，这个行业下游咱们存在补库，或者说是探那里价格这个反弹其实是有预期的。所以为什么之前那段时间就是一两月份，其实股价是有一波反弹。那包括最近就是从我们可以看到，就是指整个应该四月份之后开始，其实整个排产也是有一个比较明显的一个复苏的一个态势。那也包括咱们最近一些政策，包括以旧换新等等，其实也是会带来一些增量的预期。所以最近可以看到，咱们股价其实又是出现了一定这个怎么讲，至少是企稳至少是企稳，包括今天其实随着昨天那个稳，其实咱们整个锂矿板块也有比较好的一个表现。 需求反转逻辑近端逻辑较弱，就是以旧换新政策，新能源汽车下乡；再者就是锂电池降价后储能IRR提升触发储能需求；再者固态电池会大幅拉动需求（负极也用锂，需求翻倍），这个相对比较远一些。相比上轮周期，供给端锂矿财务状况很健康，目前停产都是主动停产，预计出清时间比上一轮长。
总结：碳酸锂价格触底，中矿资源，基本面底部明确，只是半年内反转不是那么确定，但预期容易抢跑反转，每次股价表现还挺有力量,可轻仓。6月4日欧盟可能会公布对中国电动车关税决定，可能会导致小幅下跌。