贸易因素对A股的影响再度陡增？7日晚，“中美同意分阶段取消加征关税”的消息与随后的外盘股市和期市表现结合，被舆论普遍解读是A股的重大利好。
在11月7日举行的新闻发布会上，商务部新闻发言人高峰对外透露说，过去两周中美双方牵头人就妥善解决各自核心关切，进行了认真、建设性的讨论，同意随协议进展，分阶段取消加征关税。
商务部在公布消息后，后面还特别加了一句评论：这么做，有利于稳定市场预期，有利于中美两国经济和世界经济，有利于生产者，也有利于消费者——这普遍被解读为，“有利于稳定的市场预期”也包括了股市。
实际上，中美即将达成第一阶段贸易协议的消息也让7日全球股市跳涨：原本处于下跌态势的恒生指数，尾盘突然拉升，收涨0.57%；富时中国A50指数期货涨0.4%；欧洲股市开盘后也全线飙涨；尤其隔夜美股三大指数再创历史新高。
不过，我个人对这一消息能够对A股可能产生的影响并不是看的那么重大。
一则，自10月10日至11日，在华盛顿举行的中美经贸高级别磋商确认达成实质性突破后，随后中美双方有关谈判人员又在不断强化这一众所周知的消息，包括7日的消息也依然不过是在强化在这个预期方向罢了，所以A股市场层面早已经消化完了有关的利好。
从过去半个多月中美股市的表现看，美股倒是真实受益于这个消息不断创新高，但A股却一直低迷，仅仅维持着震荡格局而已。
二则，双方达成第一阶段贸易协议看来无悬念了，但是落实细节方面还是有待商榷，恐怕仍会产生争议。商务部提到“如果(中美)双方达成第一阶段协议，应当根据协议内容，同步等比率取消已加征关税，这是达成协议的重要条件”。那么，怎么理解这个“同步等比率取消”呢。众所周知，中美商品贸易存在巨大的逆差——以9月份为例，美国9月份来自中国的进口减少4.9％，降至约370亿美元。对华出口减少10％，降至约90亿美元。美国对中国货物贸易逆差为280.28亿美元——而现在美国对中国进口商品加征关税的规模也远大于中方作为回应宣布的对美进口商品加征关税的规模。
那么（如假设现在双方加税比例是美国：中国是5:1），“同步等比率取消”是说按照现在双方各自公布的加税规模等比例取消。即，美国取消300亿，中国取消50亿？还是说美国取消300亿，中国也取消300亿？这两种理解导致的结果差异还是很大的，而中美显然必然在此存在不同看法，现在其中是否存在争议，也还有待明确。而这是会抵消市场正面预期的。
当然，我并不是对A股不看好。但我认为，市场主要的支撑力量还是来自于外资扩大对A股的买入。
一个是MSCI宣布将把大盘A股纳入比例从15%提升至20%。就在7日，MSCI已经公布，MSCI中国全流通指数中将有62只新增和20只剔除。其中，最大的新增标的将是中信建投。同时，MSCI中国小盘全流通指数中将有330只新增和37只剔除。
此次扩容将为A股带来430亿元被动增量资金。其中大盘股和中盘股吸引的被动增量资金比为4:3。
另外近期北上资金无视指数震荡，跑步抢筹。7日北上资金继续加仓，合计净流入资金达33.11亿元，其中，沪股通净流入达10.59亿元，深股通净流入22.52亿元。呈现持续11个交易日净流入态势，合计净流入477.72亿元。
考虑到在去年下半年和今年初外资疯狂买A时行情的表现，因此，虽然当前指数层面依然没有体现出外资的威力，但我们相信只是时间问题。
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