虽然我有浪潮，但还是要客观说一句。
浪潮是服务器行业中国第一，全球第二，但他的问题在于：
1、毛利率低
甚至低于曙光和紫光——浪潮在10%左右，曙光和紫光在20%左右。这主要是对下游厂商议价能力低的原因。
那为什么曙光和紫光这么高呢？我想应该是浪潮收入比较单一，主要收入是服务器及部件，将近100%。
曙光IT设备只占88%（毛利19.66%），软件开发、系统集成及技术服务占12%（毛利74.22%），其他业务拉高了整体毛利。
哪怕光比较IT设备，曙光的毛利（19.66%）也高于浪潮（11%），又为啥呢？
看了下财报，成本主要是原材料，这就找到原因了：曙光主要做国产服务器，原材料采用国产，“公司自研产品比例及核心部件自研能力不断提升，持续开发基于国产处理器的高端计算机、 IO 芯片和 IO 模块、底层管控固件”；而浪潮有不少代工国外服务器，要采购进口原材料，成本要贵得多。
2、供应链风险
计算及存储芯片目前都还依赖于外采，去年业绩不好，和拿不到英伟达芯片有关。
远期看，公司新增利润点在于：
1、云计算，23h1市场份额11.6%，排第三。
2、AI产品（AI 计算平台、AI 资源平台、AI 算法平台）。比如潞晨科技的Colossal-AI大模型开发工具就用了浪潮的AIStation 人工智能开发平台。
3、alii in 液冷
$浪潮信息(SZ000977)$
精彩讨论
酒能保家卫国03-02 23:44深究起来，国内正儿八经的买办应该是海光。好多人吹海光，而不去研究他的发展史。浪潮只是个服务器组装厂，赚个苦力钱，不存在什么买办，海光是个中外合资的，典型的买办合资企业。真要说起来，海光进信创都没资格，不过国内暂时没有能打的芯片，换句话说，没有海光，信创服务器啥的压根进行不下去，所以国内就只能先用海光的芯片来过度一下，AMD留个口子给海光，也是减缓国产替代的进程，反正是落后架构送你就送你了。
心有猛虎宝哥03-02 23:43有几个观点和你商榷一下：1、比较毛利率是有前提的，那就是要在双方的销售规模差不多的情况下去比较才有意义。中科曙光销售额只有浪潮信息的20%左右，即使浪潮毛利率稍低，但净利润总额还是比中科曙光高。2、毛利率只是个中间指标，最终比拼的是净利润总额，而且这个指标也是有隐含前提的，你去看看浪潮信息每年研发费用比中科曙光多花多少亿？如果是在相同研发费计提规模下，浪潮信息净利润又要增加多少亿？看财务指标要融汇贯通地使用，不要机械割裂地分析数据。3、不用迷信英伟达的技术垄断，在新技术面前，旧技术就是渣。去了解下马斯克的Jodo智能芯片，根本不就不是GPU路线，还有Groq的LPU推理芯片横空出世，用14nm工艺做出的大模型推理芯片，运算速度高达500tokens/s，吊打英伟达H100，而英伟达还是用的台积电4nm工艺，可见启发如下：（1）、半导体性能“制程决定论＂可以休矣。关键是设计思想，制程工艺不是唯一因素。（2）、在颠覆性技术、革命性技术面前，任何旧技术王者都可被挑战者轻松战胜。（3）、光刻机在新技术路线面前也是个渣。除了EVU光刻机之外，纳米压印技术、无掩膜光刻技术、不需要使用掩膜的直接写入技术都已经在路上了。看待科学问题要有发展的、动态眼光，不能刻舟求剑，一叶障目！
心有猛虎宝哥03-03 01:11别人明明在讨论浪潮服务器会不会因为英伟达禁售芯片就被卡死了？到你嘴里就转变成我们讨论的是用一年还是两年赶超英伟达？这都哪儿跟哪儿啊？你的语文是体育老师教的吗？既然你不理解，那我就直接回答我的结论吧，禁售肯定是卡不死浪潮的。因为我们有鲲鹏920、昇腾910b，长城的腾云S2500，海光三号、四号，平天哥倚天710，甚至有用纯国产指令集的“龙架构一龙芯”3D5000服务器芯片，而且已经用了好几年了，一点问题都没有。如果你连以上事实都不知道，那只能说明你孤陋寡闻了。至于何时追上英伟达？这是另一个见仁见智的问题，这与浪潮的上涨与否没有啥关系。没有英伟达的芯片，中国人工智能的发展也必将依靠自己的力量向前推进，这是乞求不来的。但从夹克黄不断来推销卖阉割版芯片的行为来看，肯定不是在发善心，至少说明我们已经有类似性能的芯片了，他心里最清楚，商人都是逐利的。可以肯定一点的是：随着国产服务器芯片的性能差距不断缩小，英伟达的阉割版性能也会水涨船高，大家拭目以待。
白头锦士03-03 00:09说句实话，无论给浪潮多少利好什么利好就算一字，只要晚上老登头一样的制裁，第二天必定一字。
博纶03-02 22:54恭喜你发现了问题，
浪潮就是买办，和联想差不多，自主研发比例低，附加值低，毛利自然就低。
买办比代工厂工业富联还是要好。
但怎么能跟自主研发的曙光紫光比呢，人家是有中科院清华技术背景
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恭喜你发现了问题，
浪潮就是买办，和联想差不多，自主研发比例低，附加值低，毛利自然就低。
买办比代工厂工业富联还是要好。
但怎么能跟自主研发的曙光紫光比呢，人家是有中科院清华技术背景
有几个观点和你商榷一下：1、比较毛利率是有前提的，那就是要在双方的销售规模差不多的情况下去比较才有意义。中科曙光销售额只有浪潮信息的20%左右，即使浪潮毛利率稍低，但净利润总额还是比中科曙光高。2、毛利率只是个中间指标，最终比拼的是净利润总额，而且这个指标也是有隐含前提的，你去看看浪潮信息每年研发费用比中科曙光多花多少亿？如果是在相同研发费计提规模下，浪潮信息净利润又要增加多少亿？看财务指标要融汇贯通地使用，不要机械割裂地分析数据。3、不用迷信英伟达的技术垄断，在新技术面前，旧技术就是渣。去了解下马斯克的Jodo智能芯片，根本不就不是GPU路线，还有Groq的LPU推理芯片横空出世，用14nm工艺做出的大模型推理芯片，运算速度高达500tokens/s，吊打英伟达H100，而英伟达还是用的台积电4nm工艺，可见启发如下：（1）、半导体性能“制程决定论＂可以休矣。关键是设计思想，制程工艺不是唯一因素。（2）、在颠覆性技术、革命性技术面前，任何旧技术王者都可被挑战者轻松战胜。（3）、光刻机在新技术路线面前也是个渣。除了EVU光刻机之外，纳米压印技术、无掩膜光刻技术、不需要使用掩膜的直接写入技术都已经在路上了。看待科学问题要有发展的、动态眼光，不能刻舟求剑，一叶障目！
说句实话，无论给浪潮多少利好什么利好就算一字，只要晚上老登头一样的制裁，第二天必定一字。
在股市中客观冷静分析很重要，人云亦云，跟风炒作终究是要亏钱的。