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杰克·施瓦格，是公认的期货与对冲基金专家，东英思投创始人，也是美国最受欢迎的金融书籍作家之一。他撰写了大量关于期货行业和金融市场上伟大交易员的著作，其中《对冲基金奇才》系列可以说影响了整整一代人。那么他的著作都有哪些呢？他的投资理念又是什么样的呢？请跟着小盛一探究竟吧~
堪称教科书级别的著作
施瓦格知名和畅销的系列访谈录，包括《金融怪杰》（1989）、《新金融怪杰》（1992）和《股市怪杰》（2001），这一系列书中，新的书籍是2012年5月出版的《对冲基金奇才》。施瓦格的首部书《期货市场完全指南》，被认为是业内经典著作，读者可能更熟悉这本书分拆开来的三卷本：《期货市场基本分析》、《期货市场技术分析》和《交易管理》。
其中，在《对冲基金奇才》这本书中，全球最成功的对冲基金专家们与广大投资者分享了自己的宝贵经验与投资理念，这些精辟的知识可以使不同水平的投资者在构建自己的交易系统时获益。过去的几十年里，对冲基金作为一种投资工具越发受到人们的欢迎，但其爆炸式的增长却使得投资行业的竞争更加激烈。本书采访的十五位成功交易员中不乏行业传奇人物，他们的收益/风险记录都非常具有代表性。
而《金融怪杰》是杰克•施瓦格三部同名作品中的第一部，从一个金融专家的视角对华尔街最成功的17位金融高手做的访谈实录，他们中既有16年250,000%回报率的MIT电力工程师，也有屡次遭受灭顶之灾但最终以3万美元的投资赚回8000万美元的交易员，施瓦格用他们的真实经历诠释了“金融怪杰”的真正内涵，让读者从真实的交易中了解股市的运作。自1989年首次出版后，《金融怪杰》已成为交易员和金融专业人士的必读书籍，也被誉为“有史以来最具影响力、最畅销的交易书之一”。
施瓦格是美国最受欢迎的金融书籍作家，作品被翻译成超过50种语言。他通过大量的基金经理访谈，将不同的投资方法一一呈现给大家。
最重要的交易法则
施瓦格认为最重要的交易法则是持盈和止损。两者同样重要，如果你不能坚定持有盈利的头寸，那么你的总盈利将无法弥补止损形成的总亏损。事先要设置实际的止损价位，而不是采用“心理止损”，只有这样才能确保在一定的价位止损离场。可以把止损位设在某些技术关卡的外面，即设在盘整区间外。如果你的交易判断是正确的，那技术分析中的一些关卡位置是不会被触及的。
最好的交易策略要尽量避免左右摇摆、忽长忽短的折中做法。绝大多数趋势跟踪者都选择做中线。对经济的长期预期是对是错，今后一定能见分晓，但即使长期预期是正确的，而且对各种不同因素做了权衡，我依然坚信，长期预期的对错不会对任何单笔交易产生影响。相反，僵化刻板的长期观点极有可能对你产生误导。
收益是最不重要的
“投资有风险，入市需谨慎”，这句话对任何一位投资者而言，都是刻骨铭心的。施瓦格也认为，在风险面前，收益其实是最不重要的，但是，风险调整后的收益更为重要。他表示，评估一个基金经理，单看他的收益毫无意义。假如，同一家酒店在不同的网站分别卖 350/400，看上去 350 的更便宜。但 350 的是英镑，400 的是加拿大币，显然是 350英镑相对要更贵一些。因此，光看价格、数据并没有可比性。
❀ 于收益而言，也是一样的道理。如果 20% 的收益，它的损失永远都不会高于 5%，那么 20% 就是很好的收益。如果 20% 收益的背后风险非常大，一下子上升 70%，没多久又跌50%，然后再上升了 60%，这样的浮动很难让投资者有好的印象。
❀ 于投资而言，我们不仅仅要看收益，还要看价格背后所承担的风险。不谈风险只谈收益，没有任何意义。如果不管风险，只看高回报的结果可能就是竹篮打水一场空，最后得不到任何收益。
因此，风险管理比起交易哲学，前者更加重要。如果想要成为一个伟大的投资交易员，就必须将风险管理作为重中之重，如果不重视，则很有可能犯一次较大的风险后就永远出局了。
波动性不是评估风险很好的指标?
谈及波动性，很多人都认为评估风险的时候都是基于波动性的，但是施瓦格并不认为波动性是评估风险最好的指标。波动性大不一定风险大，波动性低也不一定意味着风险低。施瓦格认为，包括很多的专业人士在内，都不一定理解波动性，不了解波动性与风险之间的区别。
“波动性和风险并不是完全没有关系，有时候他们也有关联，而且也是一个衡量的指标。”杰克·施瓦格进一步强调，两者并不是一回事。为什么我们会用波动性衡量风险？原因很简单，就是波动性非常方便、直观。但是，风险并不是波动性，风险只是下行的波动性。过去的波动性低，其实并不能反映这个策略真正的风险。因为风险往往是零星事件驱动型，可能好几年才发生一次。
施瓦格指出，下浮比例或许是评估风险很好的指标。同时，他还建议大家用日常数据而不是月度数据来计算。“如果你想了解真实情况，必须用日常数据，不管多少年，把每日回报相加，然后计算出净回报，以此作为分子（所有负的回报）。而分母则是亏损的所有天数。”杰克·施瓦格透露，相比日常数据，月度数据则会隐藏很多的风险。
过去十年跑赢市场的产品不能买？
在投资行为当中，绝大多数人购买产品时，都会参考该产品过往的业绩表现。然而，有数据统计表明，过去十年跑赢市场的这些产品，下一个十年不一定跑赢市场。施瓦格对此也明确表示赞同。他认为，作为一个资金管理者，当然会变得越来越强，技术越来越好。但是市场有回转，有些行业中的子行业可能会做得更好。
因为市场是会发生变化的。假如能源基金比其他基金表现好，投资人怎么做？当大家都认为过去几年当中能源基金表现好，大家都投资能源基金，资金管理者拿着这些基金再投到能源行业，就出现了行业资金过多的问题，这是市场的自然规律。
对投资者来说，不管是美国市场还是中国市场，当过去五年、十年甚至是十几年当中，如果它的市场表现收益比较低的话，恰好是一个非常好的投资时机。如果在过去的十年当中，收益都非常好反而要担忧。
这期对冲基金奇才——杰克·施瓦格的介绍就到这啦，下期大家想了解哪位投资大师呢？可以在文章下方留言告诉小盛哦。
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你点的每个在看，我都认真当成了喜欢