$隆基绿能(SH601012)$ 这几年业绩一直不及预期的主要原因2021年~2022年被硅料卡脖子，隆基硅片开工率只有70％左右，也无法扩产新硅片产能。硅料企业扶持新硅片企业来削弱隆基在硅料端的议价能力，新硅片企业也配合硅料企业拉抬硅料价格来达到硅料，硅片利润最大化，导致下游组件端亏损。隆基硅片不能随行业增长，组件还大幅亏损，这种情况持续了2年，隆基硅片的地位被削弱。最后隆基保持了定力，没有介入硅料，没有怀恨在心，继续大比例参股硅料企业。现在硅片新技术突破后，可以大比例参杂低价的颗粒硅，并签了42.5万吨的颗粒硅。至此，隆基在原材料上得到了保障，并且成本还低。
2023年BC技术走了很多弯路，导致新产品出货时间被延后，组件出货从第一掉到了第三。销往美国的组件被美国针对，枪打出头鸟，导致隆基在美国业务上亏损近百亿，最后通过在美国合资建厂才跑通了美国业务。
隆基董事长说隆基最困难的时候已经过去了，我觉得这说的是事实。
硅料端有十几万吨权益硅料，签订了几十万吨的长期合同，因为硅片突破，有能力大比例使用低价格的颗粒硅，在硅料端隆基成本领先友商。
硅片端因为泰睿硅片电阻率更集中，溢价比友商更高。
电池端，迫于压力，小规模投资了过渡技术TOPCON，并预留了升级BC的空间，成功突破BC技术，不管是TOPCON还是HJT，只要做成BC结构，效率就可以提升1％以上。现在越来越多的企业都在研发BC，成不成功是一个难题，研发成功了，在融资收紧，高负债率之下能不能扩产又是一个难题。可以肯定的是，BC赛道上，行业的竞争格局比在TOPCON上要好得多。