在我的备忘录《流动性》（Liquidity）（2015 年3月）中，我收录了我儿子安德鲁（Andrew）的观点，大意为："如果你看着一只上涨了25年的股票的走势图说：‘天哪，我要是拥有这只股票就好了’，想想有多少天你不得不说服自己不要卖出。"我怀疑有多少人能看着苹果从0.37美元涨到180美元而没有卖出任何持仓。有多少主动型投资者会允许苹果股票占据其投资组合的近8%，而这正是其在标准普尔500指数最近高位时的权重？但简单来说，如果他们卖出了苹果，他们就落后于指数了。 最重要的是，赢家并非完全可有可无。如果你希望至少跟上指数表现，你可能必须拥有平均持仓比例。