拿着龙头安心
从指数涨跌幅看,年初至今涨幅跟规模呈明显的正相关性,上证50、中证100取得正涨幅,而中证1000和中证2000则大幅下跌。
从分规模涨跌概率来看,表现尤为明显,1000亿以上今年上涨概率为75.42%,而50亿以下只有4.01%,并且上涨概率和公司规模呈明显的正相关性,即市值越小,上涨的概率则越小。
原因:
(1)基本面层面:
分规模来看,上图分别罗列了各规模指数最新的ROE(TTM)情况,中证100指数的ROE(TTM)为10.5,而中证2000的ROE(TTM)仅为3.6,其规模与ROE(TTM)呈明显正相关关系。
另外,从兴业证券整理的各行业龙头净利润与ROE(TTM)对比来看,绝大多数行业龙头的ROE(TTM)好于行业整体,仅农林牧渔和综合龙头的ROE(TTM)弱于行业整体。
一是,在经济悲观的时候,行业龙头相比行业内其它标的提供更多确定性;
二是,在行业下行期,行业龙头抵御风险能力更钱,其产业话语权相比行业内其它公司竞争力更强。
三是,产品、渠道和品牌构成了公司竞争力的基本三要素,从现实情况来看,大部分大公司都较为领先,除非有较大的技术变革和理念变革。
(2)估值层面
无论是PE还是PB,结合其ROE,在当下环境下,其估值仍具吸引力。
(3)政策层面:
政策层面对小盘股形成一定程度的打压。2024年4月,国务院印发《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,如在《关于严格执行退市制度的意见》中提到,加大绩差公司退市力度、削减壳价值等,虽然不是小盘股都是差公司,但由于小盘股相比大盘股拥有更低的确定性,犯错的概率会大一些,所以在一定程度上影响了资金对小盘股的短期信心。
(4)资金层面:
北向资金整体呈现净流入,且偏好龙头白马,北向净流入排名前列基本为千亿市值以上。
公募基金中的股票型基金整体呈现净流入,其风格偏向大市值品种,主动偏股型基金TOP30、TOP50、TOP100持股集中度持续提升。
险资配置股票资金增加,从一季度加仓情况来看,主要加仓非银金融、银行等。
#雪球星计划# #今日话题# $上证指数(SH000001)$ @今日话题 @雪球创作者中心
拿着龙头安心
因为防守的需要,且资产荒的影响,所以就水到渠成了!很简单的,不必想的太复杂!
nb