$纳指3X做多-ProShares(TQQQ)$ 我们假设一个指数，基数100，每天涨5%，连涨4天，以无杠杆和2倍杠杆计算，实际上就是每天基数连续乘1.05和1.1的区别，见表3.16。我们发现，实际上最后，无杠杆的涨幅为21.55%，而有杠杆的为46.41%，可以看到，最后2倍杠杆ETF的涨幅是无杠杆ETF的2倍多。原因就是前面强调的，杠杆只是对每天的涨幅放大，累积效应是不同的。