3年又3年,说好的呢
国家的电力来源,主要是火力,水利,光伏,风力,核电等,其中煤的价格市场化,电的价格固定化,使得火力发电厂容易亏损;水电受到汛期和枯水期的影响,发电不稳定;核能及其他,占比太少,新能源就越来越受重视,风力发电仍有巨大的增长空间。
A股市场上,以运营风电场为主营业务的企业相当多,典型的有三峡能源,节能风电,龙源电力,华能水电等等,但是这些企业,并不构成竞争关系,因为他们的客户大多数 是国家电网,不管你们发多少电,国家电网照单全收,像茅台一样,不愁销路。而金风科技又有一个明显的优势,就是风机的制造是自己完成的,至少在建设风电场的成本上,省了一大块。而且持续不断的风机大型化可摊薄塔筒、吊装、运维等成本,风电站建设和运维成本显著下降。
从2022年报看,金风科技的运营风电场的装机容量共计707万千瓦,相当于三峡水电站的三成。在建风电场装机容量263万千瓦。
这一块带来的利润,具体是多少,在财报中并没有体现。但是营业收入可以简单的预估,保守估计年增长15-20%。
第三部分:风电服务
风电服务,这一块简单,主要是风电的售后服务,及提供风电场运营的整体方案。
这一块的潜力也很大,截止2022年底,全国风电累计装机容量3.7亿千瓦,相当于16个三峡大坝。这些风电场均需要售后维护,而且越老的风电场,维护次数就越多。
而且还在不停的新建风电场,也能带来很多的市场。
总得来说,这一块业务肯定也是增长的,简单估一下年增长10%。
第四部分:水务
水务服务,这一部分,占公司营收很少,未来也没什么增长空间,不再研究。
综上所述:在未来3年,公司的利润,主要靠风电场开发,风电服务及售后。整体可以给出15%的年利润增长。
2023年半年报的利润为12.5亿,可以确定几乎全部来自风电场开发,风电服务及售后。简单估算2023的全年利润为25亿。
当前A股市场,受到美联储加息周期及国内经济不太乐观的影响,整体处于低估的水平。未来仍然处于短期不乐观,长期不悲观的行情。
而对于我们这些被套的人来说,短期(半年左右)没有解套的可能,但是随着市场估值的修复,以及公司2大业务板块盈利的增长,放到1-3年的长期来看,股价仍有翻倍的空间。
以上仅作为个人研究判断,不作为投资的建议。