$卫星化学(SZ002648)$ 一直很懒的说，不过看到很多人慌了，我还是写写吧，捐出自己的理智给大家点依靠。以下提炼总结了我的观点，个人看法仅供参考。

一、之前有预期过差，现在比当时预期可能还要差，但我维持半年报预增50%以上的结论，去年上半年基本没有C2量，营收增量摆在那呢除非二季度一开始就亏。环比大概是降，之前4月的帖子讨论过，现在比当时大概更恶化，这点不能否认。下半年明年又有新产能，大家自己去想这些是资产还是累赘。周期负面可能就是累赘，周期正面那就是高额稳定的利润贡献，这就是化工企业。

二、从全局角度讲，现阶段是滞涨，国内滞（停滞）国外胀（通胀）。不要被商品的绝对价格唬住，而是要留意趋势，当然趋势也很差劲。本身期货的非结算价格对工厂都是参考而非定价，最终考验的还是企业的采购成本销售一条龙能力，还是之前说过的，现在全行业都不景气不是卫星一家。那么你觉得如果大家都亏，卫星是亏的多的还是亏得少的？这点大家自己判断。

三、别说不停产不去产能，烯烃很多停车检修的，乙二醇等过剩严重的全行业产能已经降到5成左右了，现在是高库存低需求抑制产成品价格，对于贸易企业来讲，卖出去就不需要再付仓储费运输费，所以亏钱也得卖，又不是金子拿在手里只会干赔。国外货源主要来自哪里？肯定不是日韩欧对吧，归根是中东和美国，从某种意义上讲，卫星跟美国货源的成本是不是最贴近？美国货源不亏本，卫星也不会，美国亏，卫星也得亏。我几乎不了解中东货源，所以无法在这个问题上全面评论，我只能说卫星大概不是最差的一类。

四、近期的原料下跌是因为美国的金融压制力，不多说大家应该都看新闻，结合上一点，这轮什么时候结束转向新的向上周期？我的结论是到美国开始停止或放慢抑制需求的动作，在加息预期缓和之前，整个商品难言见底，而原料不见底，成品就没有成本支撑。而加息节奏看他们的通胀缓和程度，其实已经开始有见缓的苗头，但只是苗头，什么时候能见缓并被联储确认又是另一方面，也不排除联储矫枉过正的可能。国内方面则看产成品的去库周期结束，去库结束，原料成本就是支撑，企业至少不会亏钱，这方面其实相对好些，国内需求比二季度是在向好只是缓慢，就看什么时候能消化完库存。

五、假如就这么熬着，美国一直加息，投资和需求因为利率和疫情越来越差。化工厂都不赚钱甚至赔钱，你觉得卫星的现有净资产打包出售，是溢价还是折价？值不值这600来亿？可能差不多吧？你看荣盛宝丰什么的都这个PB万华还更多呢。也可能有点悬吧？毕竟展望负面，谁知道将来会不会真亏损，总之这点大家要结合自己情况考虑，我买的时候才100来亿，对我来讲只不过又一轮周期向下，我之前经历过两次了，现在就算亏损大概对我都是值的。而我只考虑将来周期就好了，资产不再是累赘而能开始创造价值了，还有那些新产能高端产能，到那时候我觉得卫星肯定不止这点价值了，所以我肯定是继续拿着。

你怎么选呢？买了的，请按你的投资周期去展望以上五点，是看到今年的负面，还是看到更远的未来。没买的，基本面的大样，我展现给你了，自己决定该怎么做。

以上是我个人观点和结论，不细展开。给大家来一口理智的鸡汤，请大家按这几条给出自己思考的个人结论，不要只听我的，要对自己的投资负责。