回复@dancingfrog: 我知道你的意思，你把warrant跟call opion等同起来了。如果新投资者拿到的是call opion，他马上就可以把call opion卖掉，那是有价值的。但他拿到的是warrant，不能卖掉，只有股价在$6.04以上，才有买便宜的权利。但也不能像call opion那样可买进卖出，因为它本身没有价值。//@dancingfrog:回复@Alan6:Alan, 你可以看一下这个deal是bundle deal，就是说4.67买的投资者免费送35%warranty. 但是这个相当于4年的call option绝不是没有价值的。看一看现在out of money call option价格就知道了。而且即使最后没达到strike price，新投资者也能获利。你可以google一下call put parity arbitrage就明白我的意思了。譬如可以做一个long put, short stock, buy bond的虚拟derivative.这时候手上不花钱的call就可以产生没有risk的return。