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1、中国：肉制品Q3量的趋势、Q4展望，能否实现原来中报提出的全年肉制品正增长的目标？吨利达到历史最高水平，各行业纪要关注“调研价值" Q4肉制品的吨利是否维持？

Q3肉制品销量有所下降，Q4预计由降转增，全年实现正增长。预计Q4吨利保持Q3较高水平略有增长，全年吨均利润高于去年。

2、中国：生鲜冻品，Q3较大亏损，存货跌价损失金额、剔除后核心业务如何？10月猪价复苏，可否Q4存货跌价损失不再发生，Q4屠宰业务展望？

亏损核心：国产和进口冻品销售损失和期末计提减值。剔除两个冻品影响，鲜品当季盈利1.6亿、折合头均50元人民币左右。9月末按照当时猪价计提，Q4猪价有所反弹，因此不会再产生冻品减值和新的销售亏损，大概率部分减值转回，判断四季度鲜冻品量利均有明显提升。

3、Q3肉制品在今年诸多市场动作后还是下滑的原因？Q4判断恢复增长的原因？

Q3是由于去年Q3疫情导致补库存，今年没有这个影响因素。Q4增长，基于1）用新品继续驱动销售增长2）新赛道驱动销售增长，餐饮、冻品、新型休闲、电商渠道3）通过营销创新驱动销售增长4）专业化驱动销售，专业部门业务和客户，对重点渠道等加强推动5）加强销售管理6）市场加大投入7）管理升级。

4、中国：21年增长指引调整？22年的指引？

财务刘松涛：预计全年生猪屠宰量以及国产肉销售量同比较大幅度增长，进口肉销量因为中外价差收窄、去年基数较高、同比下降，肉制品产销量Q2Q3尽管下降但Q4实现增长全年有望实现正增长。总体产销规模实现增长，收入利润会有所下降。

万隆总补充：今年1-9月差就差在屠宰业，养殖业影响不了大局。Q4做好旺季生产、抓紧冻品出库，利好国产冻品增利、进口冻肉增资。Q4要做好肉制品利润的最大化，今年9月猪价大幅下降，肉制品成本较低，争取全年肉制品实现好的经营成果。争取22年开创新纪元。今年猪价下降36%，明年猪价预计先低后高，明年可能在14-18元区间波动。

5、美国：屠宰生猪养殖是合并报的，Q3生鲜肉是否扭亏，Q4的趋势？

美国Q1Q4压力较大，通常想收支平衡，今年Q1较大亏损，Q2Q3有个恢复。新鲜肉：肉价增长没有猪价那么快，过去肉上升60%，猪价上涨87%、带来美国业务非常大压力。当然关联业务很好表现，生物科学和宠物食品，但是Q3总体是非常困难的时间。Q4整体返回正常模式