2023-01-10 21:46
重新看一下吧 华设集团8pe 苏交科也不过15pe 中交设计院15pe太贵了 一级市场比二级市场还贵 搞屁呀
再说交 建。设计院资产客观来说,确定性比水泥会稍微好一些,相当于多出钱给祁连山换了个确定性更强的主业。至于价格,我也去看了一下同行业的数据,PE处于不上不下的状态,比行业均值还低一些,毕竟设计业务的PE不能和传统基建比。
还有一 点值得注意,目前设计院的业务有勘察业务也有工程总承包,但草案里提到拟置入资产将不再新增工程总承包业务,现有存量工程总承包业务合同逐步收尾。这是好事,利润空间上,勘察优于工程总承包,工程总承包利润比较有限:
说到底是央企业务,无论从哪个方面来讲,后几年的盈利只会高于业绩承诺的15、16、17亿,而且还有业绩补偿协议兜底,不值得过分焦虑或鸣不平。
总的来说,交建置出的是块不错的资产,之后成为设计龙头不在话下,行业领先盈利能力自然会提升,谁没活干都轮不到中交的设计院没活干。坚持看多,时间会给出答案。
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我们担忧的不是评估价格的问题,即使换个机构,估价也差不多。假设评估价格合理,祁连山值104亿,置入的设计院值235亿。祁连山原股东按比例应该占44%的股份。而重组方案明显稀释了原股东的持股比例,不考虑增发的情况,祁连山原股东持股只有37.65%。这才是我们抵制重组的原因
有补偿协议吗?你确定?
看好设计资产 坚定持有